■姜业庆
　　2011年以来，无论是公募还是私募业绩都出现大滑坡。但是笔者统计发现，采用量化策略操作的基金均取得了不俗的业绩。比如，成立于5月17日的大摩多因子策略股票基金通过量化投资策略，从5月17日至8月16日大摩多因子基金封闭期间，该基金净值上涨了0．8％，而同期上证综指下跌8．82％。
　　量化基金为何会取得超额收益呢？大摩多因子基金经理张靖表示，量化投资不断总结历史行为从中发现盈利规律。而大摩多因子基金封闭期间的超额收益相当大一部分来源于反转因子。在市场震荡过程中反转因子助大摩多因子基金获取超额收益，因为数量化投资旨在形成相对稳定的投资决策过程和交易策略，降低情绪影响，心平气和地追求能够把握的超额收益。随着经济形势和政策走向的明朗。价值类因子的反弹值得期待，同时盈利预期的变化也将成为重要参考依据。
　　大摩多因子它完全遵照模型的指示进行操作，当然，模型既有量化选股，也有量化择时。张靖告诉笔者，模型所依据的能量择时模型在今年以来发出了四次信号，都比较有效地指导了后期一段时间的操作，从多因子模型用以跟踪宏观经济的“库存周期模型”、“利率需求模型”以及“通胀趋势模型”显示的情况来看，目前经济大致处于典型的“去库存”状态，剔除货币供给紧缩的影响后实体经济对货币的需求现处于历史低位，CPI的压力在未来一段时间会有一定程度缓解。据此，张靖认为短期内经济的调整仍将继续，并不支持股市趋势向上，所以目前还是会保持谨慎。
　　在成熟市场渐成主流的量化投资，在国内基金市场也有巨大的想象空间：统计显示，2007年内地量化基金规模一度大幅提升至近120亿元，最近几年，量化基金步入快速发展期，2010年末总规模达到779亿元。
　　不过，有基金经理提醒，量化投资虽然基于模型而来，但模型中的参数设置和调整是由人来操作，这就不可避免地打上基金经理的烙印。