| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2011年08月12日 09:09 |
作者： |
胡芳 |
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昨日沪深股指走出“独立行情”，双双低开高走，收盘涨幅均在１％以上。
近期国内外金融市场大幅震荡。美股3个交易日跌去10％，A股此前连续3个交易日盘中最高跌幅超过200点，连续破位，创今年以来新低。结合新的形势和变化，长城基金认为，市场短期企稳，反弹可期。
首先，预期短期政策维稳。8月９日举行的国务院常务会议上，温家宝总理的讲话透露出决策层对当前国际经济、金融形势的担忧，强调“观察”、“防范风险”。从政策目标来看，稳增长再次回归首位。可见，近期国际金融市场巨幅波动影响巨大，尤其是股市、大宗商品巨幅调整背后的逻辑——欧美经济增长堪忧，从而带来对国内经济的影响，已经进入决策者考量范围。当然，目前时点上，轻言政策将要放松可能还为时尚早，但至少结构性的松动可以预期。
其次，流动性阶段性好转。未来两周，银行间到期量较前期明显有所放大。当前市场利率由前期高点回落，流动性已经有所缓解。
再次，7月份CPI数据符合预期，从公布的相关经济数据来看，经济依然在减缓，但是幅度依然是可控的。6月经济数据的反弹具有特殊性（如一些行业前期供给压制），需求依然受制于政策紧缩、流动性较紧的环境。因此，当前的数据将缓解市场对于经济硬着陆的预期。
最后，近期市场短短几个交易日的巨幅下挫，已经隐含了市场对于经济的悲观预期，市场短期内情绪恐慌。此次调整，最低点位2437，距离上个低点仅100多点差距（2319）。短期市场巨挫，本身就有反弹需求，加上以上分析的几个因素，无疑会加大这种可能。
结合上述分析，长城基金建议投资者：总体控制仓位，当前适当参与，并根据形势的发展及时灵活操作。重点关注的品种：低估值周期（地产、银行、汽车、机械等）、有保障、景气可持续的板块和主题（保障房、水利）、超跌的成长股。
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