| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年06月27日 05:59 |
作者： |
杜志鑫 |
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证券时报记者 杜志鑫
长城基金日前发布投资策略认为，从基本面、政策面、流动性等方面看，市场有望迎来阶段性反弹。
长城基金表示，首先，从基本面看，虽然经济增速下滑已成市场共识，但降速缓和，宏观经济硬着陆风险基本可控，对基本面的影响也可控。上市公司盈利的下调是缓慢的，而且是非系统性的，不同行业的下降幅度也不一样，特别是一些成长性的行业，未来盈利可能仍然看好。
其次，从政策层面看，尽管短期不会放松，但大幅收紧的可能性也不大，而保障性住房等相关政策导向，传递了结构利好的信息。政策对市场的负面影响的边际效应转弱。
还有，近期流动性异常紧张，市场利率大幅飙升，银行间利率水平已经超过年初的高点，达到历史少见的水平。物极必反，未来流动性可能有所好转，将有利于股市。
从情绪指标来看，A股市的成交量、成交金额、换手率、交易账户占比等数据已经达到底部区域，回顾历史，这种情况往往对应阶段性底部，可能催生反弹。
综上所述，长城基金认为，目前市场已存在阶段性投资机会，长城基金看好保障性住房链条的板块，比如水泥、钢铁、煤炭、地产等；有盈利保障和预期改善的板块，如汽车、家电、保险、券商等；有业绩保障和预期改善的品种，如电子、通信类个股。
从历史情况看，市场真正筑底成功，一般需要两个条件：政策底部形成，紧缩的货币政策有松动的迹象；经济不会硬着陆。从这个角度来看，目前市场还存在着一定的风险和不确定性，包括随后可能的加息、中报、通胀、经济数据、地产投资等，投资者需要持续对通胀和增长的预期变化保持警惕。
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