| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年06月21日 08:12 |
作者： |
熊鹏 |
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综合分析，受到国内房地产政策调控、国外欧债危机仍未解除、股市中农行近期IPO等不利因素影响，使得这半年以来，大盘一直没有强劲涨升的动能。截至2010年6月11日，矢量规模指数体系中上半年来表现最好的三只指数分别是矢量700（半年收益率-3.01%，收于3316.84点）、矢量500(半年收益率-8.47%，收于2332.04点)和矢量1500(半年收益率-16.39%，收于1783.79点)，均好于沪深300指数（半年收益率-21.96%）。矢量700是矢量小盘股指数，矢量500是中盘股指数，而矢量1500是A股可投资的全市场指数。可见，大盘股指数是输于全市场指数的。今年以来表现最好的规模指数是矢量700，仔细分析便可以知道，小盘股的走势良好并不难理解。首先，从盈利来看，经济结构调整提上日程之后，传统产业与新兴产业之间出现趋势性的盈利分化；其次，宏观调控偏紧以及地产新政的出台，使得大盘股受到较大创伤，而中小盘股受到的影响较小或者几乎不受影响；另外，中小盘个股往往具有股本扩张的特点，随着半年报行情的披露，很多中小盘个股又将迎来高送配的机会，使得市场资金开始重新布局。相比矢量中小盘指数而言，矢量大盘股指数――矢量300（半年收益率-21.89%）以及矢量800表现一般（周收益率-18.44%）。
矢量规模指数属于基准指数，编制此指数的目的是衡量不同规模的上市公司的整体表现。矢量指数将所有在沪深交易所合法交易的A股股票都纳入了指数体系。鉴于现阶段中国A股上市公司特殊的股权结构，我们用总市值作为划分规模类别的依据；运用流动性对于所纳入的股票进行一定筛选；为了更好地反映市场上实际可投资的股票的价格变化，加权方法采用自由流通A股市值加权。在计算规模指数时，还运用分级靠档以及设立缓冲区的方法，以保证该指数更好的稳定性和更低的换手率。
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