导语：2011年，阳光私募迎来前所未有的复杂局面，清盘、发行遇阻、并购重组等关键字成为行业内外议论的焦点。在经过7年来的高速迅速扩展之后，2004年诞生的阳光私募正首次遭遇成长的烦扰。

    私募排排网6月28日讯 私募排排网数据显示，今年以来，延期募集的阳光私募数量达16只，其中不仅包括尚雅、云程泰等明星私募，2011年上半年收益冠军呈瑞投资也遭到“冷遇”。分析指出，市场赚钱效应减弱和信托公司募集规模要求提高是主要原因。

    据私募排排网不完全统计，16只发行延期的阳光私募产品中，除“黄金组合1期5号”为TOT产品外，其他均为非结构化产品。

    值得关注的是，遭遇发行延期的非结构化产品中，不仅包括尚雅投资发行的“尚雅17期”、云程泰的“云程泰3期”等等明星产品，还包括今年私募新秀呈瑞投资发行的“呈瑞5期”。

    呈瑞投资是2011年冒出的最大黑马，截至6月28日，其管理的呈瑞1期今年来收益达19%，除去参与定向增发的“博弘定向增发指数型基金1期”，成为2011上半年阳光私募收益冠军。

    呈瑞投资成立于2010年5月，2010年10月25日发行第一只阳光私募呈瑞1期，目前累计收益36.77%，于2011年4月连续发行了3只产品，呈瑞2期、呈瑞3期和呈瑞4期。

    资料显示， “呈瑞5期” 产品推介时间为2011-5-18—2011-6-18，目前仍未成立，该公司相关人士表示，由于最近市场不好，公司产品未能如期成立，公司准备和信托方商量考虑延期募集。

    融智投资研究员彭晓武指出，阳光私募募集期一般是一个月，也有信托公司的募集期30个工作日，尽管如此，这些产品目前仍然无法正式成立。

    彭晓武表示，往年阳光私募发行很难延期，很多产品半个月就能募集成功，今年以来，市场持续低迷，阳光私募赚钱效应减弱，发行遭遇困境也是在所难免。

    “信托公司募集规模要求提高也是原因之一”彭晓武表示，由于信托公司的存量账户有限，因此不少信托公司对私募募集规模的要求有所提高，导致多只阳光产品延期发行。

    数据显示，上述发行延期的16只阳光私募中，多只产品的募集时间已经超过两个月，分析人士指出，尽管目前市场出现回暖迹象，但这些产品仍难以逃脱发行失败的厄运。

    表：今年来延期发行的阳光私募产品（不完全统计）

数据来源：私募排排网