江浙一带的私募基金虽然很多，但向来不愿露脸。至今为止，发行信托的阳光私募依然非常少。近期，浙江博盈投资通过华宝信托发行博盈证券投资集合资金信托计划，可以说是浙江首家阳光私募。

　　从该信托发行的要素来看，与其他阳光私募相比，该信托具备管理费率偏低，赎回比较自由等特点。而根据朝阳永续提供的业绩数据来看，该管理人历史业绩数据较好。

　　博盈投资在资金募集说明书中指出，该信托计划封闭期为自成立之日起六个月，之后每个月的15日（如遇节假日则延后）投资人可以自行赎回。这与一些信托相比，赎回更自由（有些基金数月甚至一年才有一个开放日），投资人的退出机制也更加灵活。当然，对于赎回规模是有限制的，受益人每次申请赎回的信托单位份数不得低于50万份。受益人赎回信托单位后，持有的剩余信托单位与前一开放日（无论该日是否开放）的单位净值之乘积不得低于100万元，否则受益人必须全部赎回。

　　值得一提的是，该信托计划管理人提取管理费的方式较为合理，而且所提管理费率也较一般私募低。博盈投资提取管理费的计算方式是，以开放日的信托累计净值为计算依据，如果该累计净值高于开放日之前的历史最高累计信托净值且大于1，则以两者之差作为计提依据。

　　例如，本月15日该信托净值为2元，在此之前的历史累计净值为1.5元，则以0.5作为计算依据，乘上该开放日的信托单位总份数。如果历史累计净值为2.5元，则无法提取管理费。换句话说，只有在产品净值创新高的情况下，才提取管理费。

　　再从管理费率来看，目前业内的水平一般是18%-20%，而博盈投资提取的管理费率是17%，要低于行业平均水平。同时，博盈投资还承诺，如果某开放日博盈投资在信托计划中持有的信托单位份数不足该开放日信托单位总份数的10%，则该开放日投资顾问享有的特定信托利益的50%将转换为信托单位。这意味着博盈投资将与投资者共同进退。

　　从历史收益率水平看，由于博盈投资之前是民间私募，所以无法从信托公司获取其收益情况。但从朝阳永续提供的信息看，博盈投资旗下的博江基金近三年的收益率水平较高。数据显示，2007年博江基金的收益率为415.28%，远高于沪深300的涨幅；2008年博江基金仍取得5%的正收益；2009年，博江基金的收益率则为239.82%。近两年博江的累计收益率为252.48%，远远高于其它阳光私募的收益率水平。博江基金经理是许升宸，此次博盈投资证券投资集合资金信托计划也是由许升宸操盘。

　　当然，收益率数据的权威性还有待考证。但从博盈投资的投资理念看，的确有取得超额收益的可能。博盈投资的投资理念是保本第一，只投有价值的东西，依靠有效机制去做交易（博盈投资自身研发了一套数量系统可提供技术上支持）。