宏观经济简析：5月国内制造业PMI 指数为50.2，较上月上升0.1 个百分点，连续3 个月在荣枯线之上，制造业呈现弱势扩张，但仍弱于近三年的同期水平。央行正式推出大额存单拟在引导资金流向实体经济，目前经济下行压力仍然较大，后续宽松政策力度仍有待加强。

　　偏股型基金：上周三大指数集体上涨，但成长强价值弱的形势出现扭转，前期滞涨的有色、地产、农业等板块表现出众。上周末基金从业协会再次喊话公募基金，关注创业板风险，坚持价值投资导向，似乎夯实风格转换的基础，此外监管层4月发文严禁的“券商参与场外股票配资、伞形信托”的举措开始影响投资者心理，涨幅过高的中小盘股存在高位抛售风险。消息面上，习大大点名首批国企改革试点，未来国企改革顶层设计方案有望落地，利好“中”字头概念股，此外多个省市放开公积金购房限制，利好房地产行业。临近上证5000点关口，市场多空分歧加大，预计本周指数走势仍以震荡为主，长期来看，改革红利释放及资金面宽松等牛市上涨逻辑未变，坚定看多。基金投资上，从安全角度考虑建议买入重仓金融地产的基金，买入并持有为最佳策略，忽略短期波动；中长期关注国企改革、一带一路、工业4.0等战略板块，对于上述主题类基金可作为长期配置对象，作为卫星资产享受超额收益。

　　债券型基金：新股IPO等因素对资金面影响有限，短期宽松格局仍将维持。不过，近期广西有色又爆出将于6月13日到期的中票面临较大兑付风险，在宏观经济维持疲弱的背景下，企业经营形势难言乐观，债市违约事件或将进一步增多，对债市带来下行压力，我们对信用债长期维持谨慎态度；可转债数量不断减少，在权益市场走高的背景下，价格有望水涨船高，可短期参与；未来大量置换地方债将陆续进入市场，对中长期利率债产生一定挤出效应，收益率有望走高，短期走势难有显著改善。2015年债券市场的操作难度将明显加大，建议投资者保持谨慎态度，以持有为主，加仓需慎重。建议投资者关注权益市场，对比持续火爆的权益市场，债券市场明显缺乏大机会，可以把注意力更多的放在偏权益类二级债基上。

　　QDII基金：希腊债务问题仍然困扰市场，另外美国5月非农就业数据强劲，令投资者猜测美联储秋季加息概率增加，利空股市表现，上周美国道指累计下跌0.9%，标普500指数累计下跌0.69%，纳指累计下跌0.03%；欧洲方面，希腊政府截止4月末逾期债务继续增加，危机再现，上周欧洲三大股指亦集体回调，德国DAX跌1.90%、法国CAC40指数跌1.74%。OPEC决定维持原来3000万桶石油生产配额，利空油价，上周纽约原油期货价跌2.35%；上周伦敦金属价格多数上涨，伦铜升0.4%；上周恒指受国企股下跌拖累，走势继续疲软，单周跌0.6%。基金投资上，建议投资者适当增加美股仓位，暂时回避欧洲市场。

　　基金推荐：汇添富价值、银华高端制造、鹏华环保产业、鹏华银行分级