一、综述

　　2015年5月8日到2015年5月14日，经历前一周期大幅调整，市场指数于本期期初收跌反弹，并强势上攻，收复前期失地。期间，大小盘风格分化严重，创业板和中小板表现尤其勇猛。期间上证综指上涨6.47%、深证成指上涨6.45%、沪深300指数上涨5.16%、中小板指上涨13.63%、创业板指上涨11.96%。行业方面，涨幅最高的行业是轻工制造，涨幅高达16%，其他涨幅较高的主要为传媒、计算机、通信等相关行业，涨幅均在15%以上，相对而言，本期银行、非银金融、食品饮料及汽车等行业涨幅落后。各类型基金普涨，主动股票型基金上涨11.02%，指数型基金上涨6.78%，混合型基金上涨6.72%，债券型基金上涨1.71%，保本型基金上涨2.24%，QDII基金上涨1.36%，货币市场型基金上涨0.08%，短期理财基金上涨0.10%。

　　图：各类基金平均收益率

　　数据来源：众禄基金研究中心

　　统计区间：2015年5月8日-2015年5月14日

　　二、各类基金排行

　　本期（20150508~20150514），偏股型基金大多数上涨，最高涨幅达到23%，涨幅超逾10%的产品数量接近一半，其中收益较高的产品成长性颇为显著，投资风格偏向中小板和创业板，投资范围主要分布于医疗保健、健康产业、信息传媒和新兴产业等行业，而前期获利较多的一带一路、国企改革等主题类产品收益较为落后；指数型基金中，跟踪信息技术、TMT产业、文化传媒等指数的产品收益明显高于其他类型，跟踪医药、自然资源、大宗商品和消费指数的产品表现居中，而跟踪金融地产、银行证券、大数据和大盘蓝筹指数的产品表现较弱；债券型基金表现层次分明，纳入统计的24只可转债基金平均收益10.58%，排名悉数位于债券型基金前8%中，大幅超越其他债基，二级债基表现次之，一级债基和纯债小幅收涨；QDII基金中，投资于新兴市场、互联网金融、农业指数、商品资源等市场的产品表现较好，而投资于房地产市场的产品表现靠后；货币基金表现稳定。

　　三、众禄投资策略

　　偏股型基金：管理层对投资风险的警示叠加新股发行以及券商两融业务的调整，短期市场的震荡幅度趋于加大。但股指上行趋势并未发生根本性扭转，推动本轮牛市的主要逻辑——改革、货币政策宽松以及稳增长依然存在，根据最新公布的经济数据以及管理层对国内经济下行担忧的增加，稳增长、宽货币的政策利好仍具有一定的想象空间。一些投资理念以及投资逻辑比较成熟、选股能力比较高的基金仍具有持有价值。

　　债券型基金：目前经济下行压力依然较大，宏观经济面临持续的低通胀环境。二季度CPI同比可能小幅回升，但回升力度料有限。而存贷款基准利率有助于进一步打开资金利率下调的空间，债券市场温和反弹的趋势也有望进一步延续。债券基金仍然具有比较高的配置价值。

　　QDII基金：美国房地产及就业市场继续保持好转。考虑到美国成熟的资本市场制度以及稳定的经济和证券市场结构，美股QDII仍然是中长期资产配置的重要工具。放行公募基金参与沪港通及放行险资投资香港创业板，引发了内地投资者对港股的关注。目前恒生指数相比A股特别是中小企业仍具有估值优势。港股在经过震荡蓄势之后有望继续向上拓展空间。

　　货币基金、理财债券基金：目前中国经济下行压力依然较大，预计管理层或继续维持宽松货币政策，以引导市场无风险利率下行。货币市场基金收益下行压力依然存在。但受制于资金成本刚性和转型大格局。投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益。关注工银货币、南方现金增利、广发货币A等。