1. 上周市场回顾： A股阴跌后收涨，全球股市和商品市场均回调

　　连续上涨后获利了结情绪浓重，但回暖的信贷数据致使周五一阳包三阴。截止到2014年9月12日，上证指数收于2331.95点，全周微涨0.24%，深证成指收于8146.99点，全周下跌0.82%。大小盘股涨跌互现，中小盘风格表现较好，创业板综指上涨2.44%，中小板综指和中证500指数也分别上涨1.91%和1.94%，中证100指数则下跌了1.30%。行业方面，军工概念继续发酵，全周大涨4.06%，纺织服装、机械和商贸零售紧随其后，整体涨幅都在3%以上，之前A股再迎6连阳，积累了较多的获利盘，而上周发布一系列宏观经济数据均显示内需依旧较为萎靡，不少资金借机了结前期浮盈，因此上周前3个交易日均以阴线报收。但周五公布的8月信贷数据似乎超出市场的预期，也表明7月信贷数据的大幅下滑更多是由于半年末揽存导致7月存款提前透支，抑制信贷投放能力所致，市场对此理解颇为正面，周五以长阳报收。

　　上周除商品基金和QDII基金，其他各类基金均获得正收益。

　　军工主题强势不改，股混基金微幅收涨。上周主动股票型基金整体上涨0.97%，指数基金涨幅较小，仅0.13%，混合型基金上涨0.73%。上周在中小盘指数表现相对出色的情况下，偏成长风格的基金表现相对突出，如招商行业领先、信诚新兴产业、添富社会责任、平安大华行业先锋、宝盈资源优选、长信量化先锋、信诚中小盘、富安达优势成长、大摩多因子股票、民生品牌蓝筹、民生加银城镇化、东方精选等。指数基金中军工主题基金大放光彩，富国中证军工、申万菱信中证军工、前海开源中证军工三只主题基金涨幅均超过3.5%。

　　债基整体微幅上行。上周债券基金整体上涨0.11%，可转债基金上涨0.12%，偏债型基金和准债型基金分别上涨0.13%和0. 11%，纯基金上涨0.12%。上周债基总体表现差异不大，其中高配信用债尤其是中低评级信用债基金和高配权益类资产的基金表现较为突出，如金鹰持久回报分级、中海可转换债券、中银转债增强、博时回报债券、申万稳益宝、添富多元收益、天治可转债增强、华富收益A等。

　　货币基金收益下滑。上周货币基金年化收益由前周的4.28%下滑至4.01%，表现较好的个基有银河银富货币、金鹰货币、中加货币、华润元大现金收益、华富货币、长安货币等。短、中、长期理财债基年化收益均维持在4%以上，个基中表现较好的有大成理财21天、南方理财30天、添富理财28天、广发理财30天、交银理财60天、招商理财7天等。

　　QDII全线下跌。上周权益类QDII整体下跌1.76%，债券型QDII整体下跌了0.18%，QDII几乎全线下跌，仅医疗保健一只主题基金获得了正收益，其中跌幅较深的为金砖四国、新兴市场、商品等主题基金。

　　黄金ETF下跌。黄金价格下跌使得商品基金上周平均下跌1.92%。

　　3. 未来投资策略：长期朦胧牛市不改，警惕短期波动

　　基金投资方面，股混基金方面，近期市场无论趋势性机会如何，个股和主题活跃的状态延续性很强，因此股混基金策略上也回归“均衡风格，优选基金经理”，尤其是两类能力突出的基金经理上，一种是对市场热点把握能力较强的基金经理；另一类是选股能力较强的基金经理，对具体品种的选择可以参考海通基金策略月报的推荐内容。债券基金方面，由于大类资产风格向高风险资产轮动，可在债基组合中适当加入权益风格的品种，尤其是操作较为灵活的基金经理。另外，中低评级信用债配置较多的产品依旧是我们推荐的重点品种。货币基金方面，资金面未来长时间维持略松概率较大，货币基金的现金管理工具属性优于投资属性。QDII基金方面，关注投资于美国及新兴市场的QDII产品。