以下是上海证券有限责任公司基金分析师的基金月报，摘要如下：

　　经济向下政策向上，热点转向传统支柱性板块

　　当前全球经济维持复苏趋势。其中欧元区的经济复苏开始受到通缩的威胁，美国经济再度走上快速复苏通道，为金融市场的稳定奠定了基础。随着国际市场对乌克兰危机逐渐消化，全球金融市场有望继续向上。 美国货币政策阴影下，中国资本流出在三月份已经初见端倪，预计未来较长一段时间内资本流出仍将冲击金融市场稳定；持续疲软的经济形势也制约着股市走强；IPO重启进一步加重市场压力。受经济下行影响，政府确保增长和就业的压力增大，政策放松的预期逐渐得以强化，从而支撑股市维持活跃，市场热点或将转向传统支柱型产业板块。

　　风险维持中性，风格偏向价值

　　维持上期判断，中短期内震荡和结构性行情是主基调。建议高风险偏好的投资者和阶段性投资者密切关注政策主题，积极把握短期市场结构性机会；建议中低风险投资者和配置型投资者均衡布局，把握股市长期投资价值。

　　权益类基金方面，维持风险中性配置，沿着政策放开路径把握市场结构性行情。考虑到创业板的调整已近展开，我们预期这一调整将在未来一段时间内得以延续，建议投资者加快降低主要持仓以创业板为首的小市值高估值股票的基金的配置比例，锁定主板市场价值板块，在把握确定性收益的基础上寻求估值修复收益。

　　固定收益率基金方面，整体上债券市场仍然风险大于机会，建议投资者维持谨慎，关注短久期高等级券种，回避低评级券种。密切关注债券型基金蕴含的长期配置价值。

　　QDII方面，维持上期配置策略，建议投资者侧重于关注主要投资发达国家股票市场，尤其是投资美股的QDII，适当回避主要投资新兴市场的QDII，回避资源品、商品类QDII。 （更多详细内容请见附件）