收益回顾:2013年积极型24.82%、稳健型15.12%、保守型近5%

　　2013年也即组合设立一周年，金牛三组合在宽幅震荡的结构性行情中，调仓两次，另受所配基金风格高度契合市场热点，整体配置效果良好。全年积极型组合收益24.82%、稳健型组合收益15.12%、保守型组合收益近5%，相对风险收益属性相似的同类基金，超额收益显著。详情请见金牛理财网金牛组合频道。

　　2013年12月，金牛三组合整体配置相对激进，风格仍以成长为主，在股债双杀、现金为王的市场下业绩表现一般。其中积极型12月跌2.44、稳健型跌1.77%、保守型跌1.47%。

　　2014年1月配置建议：IPO开闸，捕捉结构性机会

　　短期在现金依然为王的环境下，股债系统性投资机会均有限，不过结构性机会依然可关注，中长期来看，改革的利好依然利多股市，债市方面还需关注利率市场化及央行货币政策立场对资金面的影响。我们的量化择时指标目前显示，当前基金组合中长期大类资产配置仍应以进攻为主。基于此判断，金牛三组合2014年1月持续积极配置，其中积极型组合配置股票型基金80%，债券型基金10%，货币型基金10%；稳健型组合，配置股票型基金60%、债券型基金30%、货币类基金10%；保守型组合中，股票型基金配置40%、债券型基金40%、货币型基金20%。

　　个基选择上，短期成长板块估值虽高，但在转型改革主导的环境下，成长股获取超额收益的机会仍较大。因此，对于着眼基金配置的中长期投资者，在权益类基金方面，仍可重点关注一些风格均衡但偏成长的历届金牛偏股基金；债券基金的选择上，由于受资金面紧平衡、配置需求不足等因素影响，建议重点关注一些股性较强、选股能力突出的二级债基，尤其是随着IPO的开闸，打新能力突出的债券基金值得重点关注。各组合具体配置基金如下图所示。

    （详细内容请见附件）