众禄基金研究中心核心观点：

　　证券市场：本周市场放量反弹。由于周末缺乏利好消息刺激，市场观望情绪较重，周一大盘窄幅整理。周二股指在权重板块带动下，以上涨来庆祝十八届三中全会的闭幕，个股活跃度显著提升。由于市场对十八届三中全会的公报做出偏负面的解读，周三股指重挫。周四市场在再创调整新低之后出现反弹，创业板领涨，个股活跃度快速提升，与改革相关的信息安全和军工航天成为市场热点。周五受肖钢表示资本市场将迎来新一轮难得发展机遇、国企改革相关政策即将出台刺激，股指放量反弹。全周上证指数波动区间为2153-2078，位于众禄指数预测范围之内，上差13点，下差3点，震级为4级。

　　国家统计局9日公布的多项10月经济数据显示，经济企稳回升的态势进一步确立。作为月度经济增速的核心指标，10月规模以上工业增加值同比实际增长10.3%，比9月快0.1个百分点，环比增长0.86%。10 月我国进出口总值同比增长6.5%，出口增长5.6%，增速较9月回升5.9个百分点，进口增长 7.6%，增速较 9月回升0.2个百分点。十八届三中全会周二顺利闭幕，会议审议通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》。全会决定成立“中央全面深化改革领导小组”，负责改革的总体设计、统筹协调和推进落实。彰显了中国政府推进全方位改革的决心和方向。之后，国务院及多部委召开会议，传达贯彻十八届三中全会精神。预计未来一段时间，细项改革政策将陆续出台。股票市场中长期投资环境正渐趋改善。

　　众禄基金研究中心认为：尽管股票市场中长期投资环境正渐趋改善，但短期内股指若要实现持续性上涨，还面临诸多压力和束缚：（1）CPI环比回升、PPI环比回落，通货膨胀重启隐忧显现，一定程度上压缩央行货币政策操作空间。近期央行公开市场操作平衡偏紧，银行间市场资金利率持续走高，流动性难言乐观。（2）目前市场处于对十八届三中全会公报的解读和消化期，对细项改革政策出台的等待期，预期调整和情绪波动对股指还有一定的扰动。预计下周股指还会面临震荡拉锯和技术修复。建议基金投资者继续保持稳健策略。

　　基金市场：11月8日至11月14日，开放式偏股型基金平均下跌0.07%，同期上证指数下跌1.36%。开放式偏股型基金收益率分布在5.35%到-4.15%之间，中邮战略新兴产业涨幅最大，华夏上证能源ETF跌幅最大。分类来看，主动股票型基金平均上涨0.43%，指数型基金平均下跌1.08%，混合型基金平均上涨0.18%，债券型基金平均下跌0.62%。

　　基金投资策略：（1）偏股型基金：尽管股票市场中长期投资环境正渐趋改善，但短期内股指若要实现持续性上涨，还面临诸多压力和束缚。建议继续保持稳健的投资策略。如果风险承受能力比较高、追求基金资产的追求资产的长期高回报、可以考虑分批介入的方式进行基金投资，如果投资期限不固定，建议继续控制偏股型基金的投资比例，等待形势的明朗。（2）债券型基金：10月规模以上工业增加值同比实际增长10.3%，CPI 同比上涨 3.2%。基本面环境继续利空债券市场。通胀预期重启、高房价约束以及央行实现全年货币供应量目标的要求等，使资金紧平衡格局依旧难以改变。债券市场缺少比较明确的投资机会。当然对于投资期限较长的稳健型投资者，债券基金还可以继续持有。（3）QDII基金：候选美联储主席耶伦本周公开表示超宽松政策仍需要持续一段时间，继续看好主投美国市场的QDII产品。继续看淡贵金属类及大宗商品类QDII。（4）货币基金、理财债券基金：货币基金、理财债券基金的收入主要来自利息收入。通胀预期重启、高房价约束以及央行实现全年货币供应量目标的要求等，使资金紧平衡格局依旧难以改变。预计年内货币基金的高收益特征仍将持续。投资者可以根据自己的资金安排选择投资理财债券基金，规模较大的货币市场基金也是不错的选择。推荐：工银瑞信7天理财、南方现金增利等。