8月份基金投资策略

    8月份，宏观面，经济增长趋稳是大概率事件，微观面，中报业绩披露期，传统行业和新兴行业结构分化，从创业板已经发布的中报业绩快报和半年报的公司来看，实际业绩均在预告中限附近，新兴行业的盈利能力得到进一步验证。政策面，政治局定调的下半年经济方向，稳增长，促改革，调结构三管齐下，稳增长的政策托底经济走向软着陆，促改革，调结构使得未来投资方向将向新兴产业倾斜。资金面，央行重新启动逆回购，释放出积极信号。国际面，美国经济增长超预期。整体而言，8月份短期市场呈现震荡格局为主，向上空间大于向下空间，稳增长和促改革的主题投资机会为主。8月债券市场整体维持谨慎，需要关注地方债务审计对于中低品种的冲击。
    股混开基：我们在2013年下半年策略中提到战略成长，战术价值，对于成长风格，借改革红利，重科技创新，谋经济转型，符合政策导向和经济转型的成长板块将继续演绎，成长风格基金继续战略配置。对于价值风格，不见兔子不撒鹰，等待右侧机会，促发因素是改革力度超预期、投资力度加大或者新的经济刺激政策出台。政治局会议后，稳增长，促改革，调结构三管旗下，符合结构转型的稳增长政策将审批加快，因此，8月份，对于价值风格基金可以适当增配，平衡组合风格。对于成长风格基金，是未来始终核心配置的方向，选股能力突出的基金和配置新兴行业集中的基金可以重点关注。
    QDII: 立足资产配置，核心持有成熟市场QDII。美国经济继续复苏比较确定。我们重点关注以美国市场为主要投资标的的QDII基金，例如跟踪纳斯达克100、标普500的指数型QDII。
    债券基金：基于稳增长政策对经济的托底，A股市场向上的概率大于向下，对于风险承受能力较高的投资者，可以配置偏债基金，在优选基金经理的基础上结合海通基金风格箱，选择适合股强市的债券品种。对于风险偏好低的投资者，注重风险控制，建议规避偏好高杠杆运作的品种，资金利率中枢上移将增加其解杠杆压力，偏好利率债和高等级信用债的品种可作为关注重点。
    货币基金：8月资金面或略松于7月，但年内资金利率中枢上移是大概率事件，9月又将进入银行季报考核时点，且公开市场到期资金量会明显下降，低风险投资者可考虑在8月底进入。
    推荐基金：中欧价值发现、上投行业轮动、泰达红利先锋、汇添富价值精选、国泰金牛创新、银河行业优选、农银行业成长、华宝新兴产业、国联安优选行业、景顺核心竞争力；开放式债券型基金：建信稳定增利、工银瑞信增强收益、中银稳健双利、天治稳健双盈；货币基金：华夏现金、广发货币；QDII基金：大成标普500、易方达标普消费品、国泰纳指100。
    （详细内容请见附件）