公募交易型基金上半年业绩回顾。（1）传统封基——个数逐渐稀缺，选股制约业绩：截止2013年6月7日，传统封基净值平均上涨6.75%，弱于混合型基金7.74%的平均表现，且上半年的结构行情使得选股成为制约基金业绩的关键所在，个基业绩分化显著；（2）非分级交易型债基——业绩表现出色，定期开放盛行：今年新发行的三只债基均采用了定期开放的模式，所有上市满3个月的基金平均净值涨幅达到5.14%，二级市场价格涨幅最大的达到12.75%；（3）ETF——创新品种频出现，业绩冰火两重天：跨市场的中证500ETF、国债ETF、行业ETF以及跨境的纳斯达克100ETF陆续登场亮相，所有ETF业绩分化严重，涨幅最大与跌幅最大的产品的业绩差异高达60%；（4）分级股基激进份额——净值收益天壤之别，几家欢喜几家愁：结构行情使母基金业绩同样分化显著，而这种差异在杠杆作用下让激进份额的净值表现差距超过70%；（5）分级债基激进份额——净值表现普天同庆，二级市场南辕北辙：在债市上半年良好表现的带动下，债券分级激进份额净值普涨，但二级市场各债券激进份额的收益差距接近70%；（6）分级基金稳健份额——稳健份额不稳健：尽管净值平稳上涨，但稳健份额的二级市场价格却并不完全稳健，涨幅差别达到40%。
  
    公募交易型基金投资策略：（1）长期投资机会：绝对收益策略（二级市场买入稳健份额并持有到期，待转型为LOF后以净值赎回从而获得稳定收益）+增强策略（把握传统封闭式基金到期的年化折价回归收益，让投资者获得确定性的超额收益）+搭配策略迎战市场（构建价值+成长的哑铃式ETF组合来获取超额收益）。（2）分级股基：关注结构行情。顺势而为，当市场上涨趋势形成时，首选迎合市场热点的产品，如资产组合中配置改革转型以及新城镇化主题股票较多基金，其次优先杠杆较高的品种，最后考虑折溢价率，选择对应激进份额投资，同时警惕事件冲击。（3）分级债基：新规或提升投资吸引力。
  
    推荐组合。（1）绝对收益组合：招商中证大宗商品A、申万菱信中小板A；（2）收益增强策略：基金景宏、基金同益；（3）组合搭配策略：招商TMT50、诺安上证新兴、华夏上证医药卫生、兴全合润B。
    (详细内容请见附件)