□君得益经理

　　对趋势投资者而言，最美满的结果无疑是在最高点卖出股票，而在低谷买入股票。但能如此准确判断未来的走势的投资者，无疑需要像好莱坞电影《预见未来》中的魔术表演师克里斯·约翰逊一样，能够预知下一刻将要发生的事情。因此，即使在2006年和2007年市场单边上涨以及2008年市场一边倒下行时，大多数投资者也仅仅在趋势已经确立的时候才能做出投资判断。进入2009年下半年，市场趋势再次变得琢磨不定。如果仍然作为一个单纯的趋势投资者，会发现投资难以做到进出自如了。

　　根据渤海证券基金仓位监测模型的统计，基金仓位在近期市场向下调整阶段，纷纷降低了仓位。坚持价值投资的基金此时也失去了方向。其实，除了股票价格的趋势之外，国家宏观经济、行业景气情况和企业盈利状况等趋势都要进入投资者的考虑范围，不要简单地成为一个“追涨杀跌”的趋势投资者。每个成熟的基金经理往往经历过市场的牛熊转换。面对火爆的牛市行情和清淡的熊市行情都能从价值投资的角度来甄别投资品种，除了考虑股票价格趋势，还要综合考虑基本面因素，在明显高估时降低仓位，在明显低估时提高仓位。

　　因此，基金投资者在市场前景模糊时，需要更多的关注基金的超额收益能力，回避偏好仓位调整的基金，此时不妨重点关注有较强自下而上选股能力的基金。