| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2012年01月13日 07:41 |
作者： |
黄淑慧 |
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□本报记者 黄淑慧 上海报道
2012年伊始，新基金陆续上柜。由于对股市走向仍有疑虑，而债市上半年投资机会相对明确，近期基金公司上报和发行的新基金中，固定收益类产品占据了较大比例。
弱市青睐中低风险产品
元旦之后开始发行的几只基金以固定收益类产品居多。国联安信心增长定期开放债基、诺德双翼分级债基、泰信保本等几只基金的募集期限都将延续到春节之后，以期抓住春节前后这个特定时期投资者对低风险产品的投资需求。
除了正在发行的这几只产品，融通四季添利债券基金也计划于1月16日起开始发行。另外也有基金公司透露，春节之后会尽快将已经获批的债券基金推向市场。
一家基金公司市场部人士表示，尽管本周市场强劲反弹，投资者对于A股的信心也在慢慢恢复中。但去年偏股型基金惨淡的业绩严重打击了基金投资者，短期的市场表现还不足以吸引他们将目光重投偏股型基金。并且，目前宏观形势仍具有较多的不确定因素，尤其是来自于经济增速下滑的压力仍然较大，货币政策放松的时点和力度都较难把握，股市走势很可能出现反复，在这种情况下发行固定收益类产品是更为务实的选择。
正是出于这样的判断，去年12月份起，基金公司上报的产品中，固定收益类基金占据了较大比例。根据统计，当月基金公司共提交了19只产品的募集申请，其中9只是债券型基金和保本基金。从2012年的发行计划看，不少公司都表示会比较重视固定收益类产品，甚至有基金公司透露，如果股市行情没有大的转折，2012年全年都会把固定收益类产品的发行和持续营销作为重点。
上半年债券牛市可期
对于2012年的债券市场运行趋势，市场人士普遍认为，始于去年四季度的债券牛市有望得到延续，未来一至两个季度的债市表现值得期待。尽管下半年的行情有可能随着经济的触底回升面临转折，但上半年的行情相对明确。
多位基金公司固定收益部人士表示，从影响债券市场的“经济与通胀”两项核心因素来看，其双双下行格局将为债市收益率下行继续提供动力。根据美林的投资时钟理论，我国正处于由“低增长高通胀”过渡到“低增长低通胀”的阶段，债券类资产是这一阶段的最佳选择。
诺德双翼分级债基拟任基金经理赵滔滔认为，从目前情况看，货币政策的拐点尚未出现，但债券牛市已进入初期或萌芽状态。未来债市有望在经济缓步回落、低通胀、货币政策放松、资金面宽裕等利好因素推动下走出牛市行情。
摩根士丹利华鑫基金公司固定收益投资部总监汝平也指出，基于历史经验，债券市场上涨周期一般持续约三个季度。预计此轮债券市场投资黄金期或将持续至今年年中，当前投资债券基金获得良好收益的可能性较大。
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