| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2009年09月17日 08:11 |
作者： |
尹霁 |
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进入九月份以来，沪深股市一改８月的颓势，进入了普涨行情。截至９月１５日，沪深３００指数已累计上涨１６．６９％，仅半个月的时间已收复了上月跌幅高达２４．２２％的大部分失地。但以沪深３００为指标的指数基金却在此期间集体跑输指数，保持较低的仓位以及缓慢的建仓速度。
新指数基金背离大盘
从８月４日到８月３１日的这轮下跌中，沪深３００指数下跌了２５．２６％。据统计，除华夏沪深３００指数处于建仓期外，８月市场上的７只以沪深３００指数为标的的指数基金跌幅均与沪深３００指数高度拟合，净值跌幅平均值为２４．３８％。跌幅最大为工银瑞信沪深３００，下跌２５．６７％，甚至超越了指数的跌幅。
７月１０日成立的华夏沪深３００在８月的下跌行情中净值仅下跌１８．６３％，而在９月１日至９月１５日的上涨行情中，沪深３００指数上涨了１６．６９％，而华夏沪深３００仅上涨１０．９２％，显示出该基金自从成立以来仓位一直保持着较低的水平。
与此同时，刚完成募集正处于建仓期的易方达沪深３００自８月２６日成立以来，净值增长仅为１．９％，９月１５日净值为１．０１９元。国富沪深３００自９月３日成立以来，净值增长３．７％，９月１５日净值为１．０３７元。两只指数基金的净值增幅均远远落后同期沪深３００指数６．２％和１４．２４％的涨幅。两只新基金建仓以来，净值仍徘徊在１元附近，建仓速度较为缓慢。
据联合证券对上周的指数型基金进行的仓位测算显示，开放式指数型基金平均仓位从９４．６７％下降至９４．０８％。而在二季度末时，指数型基金的平均仓位为９５．０８％。
基金经理对后市谨慎乐观
新基金的建仓速度缓慢反映了基金经理们对于９月以来的市场仍保持谨慎的态度。回顾一下三季度以来新基金发行时基金经理们对下半年市场的预测，可以得出，基金经理对下半年的市场都保有乐观的判断，但８月份的惨烈下跌令其仍心有余悸。目前的建仓缓慢有助于新基金有效的规避市场系统性风险。
易方达沪深３００基金经理林飞对下阶段维持谨慎乐观的判断，他认为，宏观经济在下半年还是会延续一个相对快速复苏的趋势，同时伴随的是低通胀和相对较宽裕的流动性环境。此外，地产、外需的复苏会逐渐成为经济进一步复苏的重要推动力。整体看不排除市场会出现阶段性调整的情况，但只要以上几方面没有发生方向性变化，市场延续上半年趋势还是一个大概率事件。
华夏沪深３００基金经理方军则表示，蓝筹板块有望在后半年进一步发挥主导作用，而以蓝筹为主要权重股的沪深３００指数基金也将迎来新一轮上涨周期。
国富沪深３００基金经理赵晓东表示，基金成立以后，会以最小化跟踪误差为组合投资控制目标。但当能够明确判断市场将有可能经历长时间下跌时，基金的股票投资仓位可进行下调，有效规避市场系统性风险。对于进入下半年来的市场表现，他认为，今年上半年Ａ股市场强势上涨，指数基金创造了惊人收益。根据近期公布的下半年投资策略报告，各基金公司、机构大多看好下半年行情，指数型基金的后市表现仍值得期待。(尹霁)
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