理财一周报研究员/梅聪

　　今年上市以来的次新基表现，一度也算得上是可圈可点。然而自“7·29”以来，随着国内股市遭遇年内最大一次“泄洪”——沪深股指快速回落近800余点之际，受此影响不少今年以来成立的次新基金纷纷大跌，一时间处境颇为难堪。

　　据Wind数据统计显示，截至8月28日，今年成立的51只次新偏股基金中，已有29只跌破1元面值。

　　不少当初迫切认购、申购这些次新基的基民则似乎开始心存疑惑，“难道所持有的次新基金的好日子已到了头吗？”

　　次新基集体“破发”

　　而近一步分析Wind数据，在今年成立的51只次新偏股基金中29只跌破1元面值的大多是5月以后才发行成立的，其中5月以后发行成立的次新基金共有27只已跌破面值，近乎于占到这些次新基中所有破发基金的93%。

　　统计显示，截至8月28日，8月以来成立的6只基金中，仅一只国联安主题驱动尚未破发。不过该只基金于8月26日才刚成立，业内人士认为，“这并不具很大的参考意义。”而据统计7月份成立的9只偏股型次新基金中，其净值全部跌破面值，破发率高达100%。另外，在6月份成立的8只偏股型次新基金中，破发率也达到100%；而在5月份成立的3只偏股型次新基金中，同样是悉数破发。

　　与此同时，这些5月以后成立并已破发的次新基金，且其净值下跌幅度也是最大的。就以截至8月28日的数据来看，跌幅超过10%的次新基金有6只，分别是长信恒利优势、天治趋势精选、金鹰行业优势、华富价值增长、中欧价值发现以及友邦华泰行业领先。其中破发最为“严重”的是友邦华泰行业领先，该基金于8月3日才正式公告成立，而其8月28日公布的净值仅为0.8020元，单位净值下跌足有19.8%。

　　对此，上海一位资深的券商基金分析师表示，由于5月之后成立的基金在其发行时正伴随着股市大涨，其迫不及待地快速建仓完毕后，却正好迎头遇上了市场的大幅度回调，由此遭遇业绩尴尬，也在所难免。

　　关注“破发”品牌新基

　　在分析今年次新偏股基金为何又突现大面积“破发”时，多位券商基金分析师指出，次新基金普遍存在的建仓过急、仓位过高是短期内损失惨重的主要原因。

　　而从市场面来看，事实也的确如此。近期市场的快速下行似乎已让笃信高仓位策略的这些次新基金付出惨重代价。一个很明显的现象是，不少7月份以后成立的次新基金跌幅甚至与大盘同步，这说明其仓位不低。对此，成立于7月的一只北方的次新基金的基金公司内部人士透露，他们目前的仓位大约是70%多一点，而另据记者多方了解，仓位最高的次新基金可能已达90%。由此，信达证券基金分析师刘明军则指出，仓位是柄双刃剑。

　　对于此，国泰君安证券吴天宇则判断认为，或许是今年以来市场一度连续上涨，而二季度公募基金普遍的高仓位对基金净值贡献良多，因此延续这一思路的次新基金普遍迅速建仓，而由此在市场风向逆转时则无法很快脱身。而至于是否是因为这些次新基金所选重配板块股并非主流，或者是这些板块的大跌等因素影响其基金业绩的，对此，吴天宇还认为，“这并非破发的主因。由于近期市场几乎是一个市场齐跌的局面。”

　　但多位市场分析师仍表示，“很多投资者来说，对于市场大幅调整后，有比较地参与一些破发次新基金是较明智选择。而那些品牌基金公司的知名基金经理所掌管的破发产品，或是较为理想的选择目标。比如申万巴黎消费增长、交银先锋股票、光大保德信精选都是不错的选择。”

　　对于几只急跌幅度较大的次新基金友邦华泰行业领先、中欧价值发现、天治趋势精选，多位基金分析师还是表示相对谨慎的态度，不予推荐。而据记者观察，其中友邦华泰行业领先的基金经理梁丰更是言行不一，一度看空做多。其在8月3日还曾发表对于市场偏空的观点，认为“下半年市场上升的趋势可能延续，但向上的空间不是很大，更多的是来自行业和股票选择的机会。”与此同时，其8月3日成立的新基金至8月28日上市不到一个月便亏损近20%，从跌幅一度超过同期上证指数16.16%来看，其激进做多的操作策略一定是在成立后不久便迅速完成建仓，且仓位还很高。由此，点到面，似乎多位业内基金分析师的观点还是认为，当前较为稳妥的投基策略是对于这样的一类次新基金还是尽少参与为好。