| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年09月07日 12:26 |
作者： |
王艳伟 |
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在大跌前成立的基金，由于当时看涨后市，大都建仓迅速。而如今，这些次新基金不得不为当时的“冲动”付出代价。
根据Wind资讯的统计，从8月5日以来最近一个月的基金收益率排行情况来看，次新基金跌幅不少。于8月3日成立的友邦华泰行业领先，近一个月下跌了22.9%，在跌幅榜中排在第三；于7月24日成立的中欧价值发现，也已经下跌了18.09%。而在此期间，沪指的跌幅也不到18%。
这并非个案。数据显示，自6月以来成立的股票方向基金一共有18只，近一个月收益率均为负数，单位净值全部跌破一元，其中有14只基金的跌幅超过10%。即使是在市场已经大跌后才成立的基金，如博时策略和嘉实回报，目前的净值也都在一元以下。
从理论上讲，在市场持续上涨阶段，老基金由于仓位高会涨得更快；在震荡行情中，仓位高的老基金也会与市场同步调整。而拥有6个月建仓期的新基金则具备低成本建仓机会，因为基金经理可以根据对市场的专业判断把握建仓节奏，如果看好市场就迅速建仓，反之则放缓建仓。
显然，上述跌幅过大的基金，未能准确把握行情，控制建仓节奏。
事实上，早在7月初沪指站上3000点时，一些私募人士对股市已经非常担忧，甚至已有私募空仓离场。公募基金则仍旧乐观，据深圳一位基金经理称，在7月29日大跌当天，“买了10个亿的股票”。
尽管沪指本轮调整距离最高点已经下跌了近18%，但对于后市走势，基金依然没有表现出太多的担忧。上周先后结束募集的鹏华精选成长和大成行业轮动，均认为股市震荡带来建仓良机。
鹏华精选成长基金经理程世杰表示，股价的短期波动不会从根本上改变宏观经济向好的格局，更不会对成长型企业的投资价值带来冲击。成长型投资看重长远收益，短期价格震荡不仅不会对其未来盈利能力带来根本性的影响，反而可能为新基金建仓提供良机，可以利用股价波动逢低买进。在建仓节奏上，鹏华精选成长不会盲目追求迅速建仓，而将根据市场情况而定。
大成行业轮动基金经理姚瑢表示，目前的大幅震荡为新基金建仓带来了低位建仓的良机。在经济复苏的预期下，市场上半年经历了一轮几乎没有回调的单边上涨，本身存在调整要求，以对前期的过快上涨作出必要的修正。
姚瑢认为，上半年以经济复苏带动的市场回升是有基础的，只是一个回升的速度问题。如果说宏观经济数据不能跟上大家的心理预期，那么市场短期出现震荡是在所难免。到现在为止，很难看到比上半年预期更乐观的数据，这是因为，三季报最快也将在10月才开始陆续披露，现在对于成长非常快的企业业绩没法看到，相反，目前市场上的数据还是此前公布的7月宏观经济数据。而从那个数据来看，单月投资增速从原来的35%放缓到30%，环比出现下降，主要由于政府投资放缓和制造业投资放缓所导致。
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