万众瞩目下，有史以来最大的封闭式基金——长盛同庆完成了上市首日的表演，但远低于预期的表现令市场大跌眼镜，“两兄弟”同庆A和同庆B表现迥然。同庆A收于1.032元，溢价为3%，涨幅位居封闭式基金首位，但同庆B表现不佳，位居跌幅榜首位，收于0.931元，出现近7%的折价。一日浮亏超过3亿让这场百亿豪赌中的机构成为了最大输家。

　　分析人士认为，出现这样的情况比较正常，建议没有申购到的投资者不要跟风，等待好的投资机会出现。

　　本报记者　何燕

　　机构豪赌浮亏逾3亿

　　为何市场预期的上市首日溢价没有出现，反而出现折价？机构申购比例大，被认为是同庆B下跌的主要原因。在长盛同庆25524有效认购户数中，机构和大户比例高达80%以上。

　　交易数据显示，同庆A成交12.82亿份，成交金额为13.23亿元，换手率高达24.27%；同庆B成交量仅为7.44亿份，成交金额为7.03亿元，换手率为9.38%。

　　以收盘价和上市份额计算，经过首日交易后，同庆A的市值为60.63亿元，同庆B的市值为82.04亿元，两者相加的市值为142.67亿元，较募集总额146.87亿元浮亏4.2亿元，亏损幅度达2.86%，按此前媒体推算有超过八成的认购资金来自机构计算，机构在首日亏损超过3亿元。

　　“这个表现应该说是比较正常的。”德圣基金研究中心首席分析师江赛春接受记者采访时表示，同庆A类似于固定收益产品，所以出现溢价比较正常，但同庆B由于申购者中机构比例比较大，其中有部分资金是冲着套利的目的去的，在首日没有套利的情况下，迅速出局。

　　“因为申购时按照4：6的比例同时进行的，所以部分保守型的投资者会在上市首日卖掉同庆B，转投同庆A，这也是A涨B跌的原因之一。”江赛春表示。

　　投资者目前不宜跟风购买

　　首日申购的投资者感觉沮丧，但是对于错过的投资者来讲，上市之后的长盛同庆有没有投资价值呢？

　　“同庆A作为类似固定收益类产品，目前的溢价已经表现其预期，所以目前没有必要申购，而同庆B，可以等到折价接近10%的时候申购，这样的话风险更小。”　江赛春建议。

　　同时A股市场的下跌亦拖累了长盛同庆的表现，作为一只杠杆基金产品，A股市场的表现对其影响将被放大。作为目前国内市场上发行的第二只分级基金产品，长盛同庆的杠杆投资能满足那些风险承受能力高、预期收益高的投资者的需求。尤其是当市场预期向好时，投资者对此类杠杆产品的需求就会加大。

　　特别是目前，市场再次经历大幅上涨，许多股票已经达到了2007年牛市水平，从这个角度看长盛同庆B的风险配置较高。

　　另有分析人士使用蒙特卡洛（以概率为基础的方法）模拟法进行测算，发现同庆A理论价格的溢价是5%—8%；同庆B理论价格的折价率为13%。