今日，募资近150亿元的长盛同庆将正式亮相深交所，这只颇受市场关注的创新型基金，“首日秀”是溢价还是折价，今日将见分晓。

　　同庆A：溢价预期强烈

　　今日，实施分拆的长盛同庆A和长盛同庆B将正式登陆深交所。作为低风险的长盛同庆A，业内人士的看法则普遍显得十分乐观。

　　从产品设计上来看，同庆A设计的收益风险特性很像是一个固定利率债券。年5．6％的收益远远高于目前市场上3~5年期及以下国债3.5％的到期收益率,更远高于同期定期存款利率。

　　华泰证券基金分析师胡新辉向记者表示，同庆A的收益相对瑞福优选都安全得多。这是因为同庆B在三年内需要对同庆A的本金以及三年的总收益均须担保，而瑞福进取只是对瑞福优选的本金进行担保，而且是部分担保。同时从担保比例上看，同庆B对同庆A的担保比例约为150%，而瑞福进取对瑞福优选的担保比例只有20%多。而且在封闭期结束后，长盛同庆A的收益和本金受到损失的可能性非常小，比例预计只有1%左右。

　　另据联合证券的测算，只有当长盛同庆的净值低于0.4元时,即基金净值损失超过60％时,同庆A才会损失本金。有业内人士测算,如果长盛同庆建仓是在2400点附近,到期后同庆A无法获取年收益的对应点位是653点以下，这种概率非常小。

　　山西证券此前也曾表示，长盛同庆A溢价的可能性几乎为100%，而溢价率为5%。

　　同时，银河证券分析师王群航表示，据其测算，可能会有25亿元左右的打新股套利资金没有长期持有同庆A的意愿，不过，由于长盛同庆A的预期收益很明确，风险不大，这部分资金在卖出长盛同庆A的时候，出现非理性抛售的可能性不是很大。还有一个很重要的信息：部分机构投资者看好长盛同庆A，如果该类份额的收益率空间合适，这部分资金介入做多可以抵消套利的卖出冲击。

　　同庆B：首日表现不确定性大

　　同庆A上市首日，市场溢价之声一片。而对于同庆B，市场的争论则显得十分突出。不过，值得注意的是，目前，预测同庆B出现大幅溢价的声音低了不少。

　　银河证券分析师王群航近日撰文表示，对长庆B原有的溢价15%的定价策略进行了下调。从目前的市场情况来看，前期预测的收益目标，在长盛同庆B的上市之初恐暂时难以实现，但是，在消化了上述低风险资金之后，在流通筹码得到了充分的换手之后，其二级市场交易价格应该会有良好的表现。

　　此外，娄静告诉记者，虽然理论上创新封基并不一定都要溢价，但是由于市场上一直把创新型封基视为稀缺性产品，往往很容易造成此类产品的溢价。同庆B上市首日，市场的热情有多高是关键。另外，由于长盛同庆的仓位仍非常低，净值保持稳定，其溢价率不会太高。

　　相反，国都证券的分析师苏昌景认为，长盛同庆上市初期可能出现折价，这与净值折损加之杠杆效应有关，但长期来看长盛B会出现溢价。截至上周末，长盛同庆的单位净值小幅折损，为0.999元。

　　胡新辉也认为，同庆B在熊市中的风险高于瑞福进取，在牛市中杠杆要低于瑞福进取，同庆B上市首日出现折价的可能性很大。记者 李娜