【编者按】今年来股市上演一波反弹行情，然而偏股型基金中的诺德主题却下跌6.09%，解密诺德“另类”投资手法；债券基金方面，招商系两基金在81只债基中位列末位，增聘基金经理的补救策略效果有待观察。尚有多只债券基金不投“国债”，与合同规定不符，专业投资经理装糊涂还是真糊涂？另有16只基金中“铁公鸡”牛市不分红以致熊市亏损无红分……

益民基金业绩差距惊人 战略错位还是管理不利

现象：

    上周，益民货币基金收益周收益率为0.0085%，成为仅有的3只0.01%以下的货币基金之一。而与益民货币同属一位基金经理管理的益民多利债券基金，今年以来回报率排在81只债券型基金的倒数第15位。

观察:　　

    进一步观察发现，从偏股型到债券型、货币型，旗下仅有4只的益民基金公司可谓一应俱全，但是，同属于混合型基金的类别，益民创新与益民红利业绩却大相径庭，截至3月6日，前者今年以来业绩回报率为21.68%，后者同期回报率为10.85%，二者高下相差10.83%，而去年全年两者业绩的差距仅为6.84%。
　　这不得不让人把目光聚焦在益民基金公司身上……

上投摩根亚太:净值几乎三折 "最称职"QDII身临险境
 

现象：

   2009年以来，偏股型基金受A股市场上涨影响，大部分得到正收益，但是QDII基金依然全面亏损，其中，上投摩根亚太优势的单位净值最低。截至3月5日，上投摩根亚太优势的单位净值和累计净值均为0.3330元，而在3月2日，该基金的单位净值曾达到0.3260元。天相投顾数据显示，截至3月4日，上投摩根亚太优势在2009年的净值增长率为-12.53%，排在9只可比QDII基金的倒数第2位。

原因分析：

    根据天相投顾的研究，似乎高仓位是造成这种现象的原因之一，数据表明，在2008年四季度末，该上投摩根亚太优势的偏股仓位达86.26%，位居可比的8只QDII基金之首，而四季度末，8只QDII基金的平均偏股仓位为77.14%。
　　值得指出的是，上投摩根亚太优势在上市之初，因在资产配置中美股资产比重较高，可与A股形成一定的对冲效应，曾被业内专家被誉为“最称职”QDII基金。对于上投摩根亚太优势目前的表现，部分专家认为，在金融危机的影响下，其“称职”程度，也是导致其表现不佳的原因之一。

诺德主题落后大盘26.53% 操作手法成疑

现象：
    截至3月6日，上证指数在2009年上涨20.44%，在此情况下，按照晨星的基金分类标准，仍有部分偏股型基金净值下跌，其中诺德主题灵活配置基金（下称诺德主题）净值下跌率最巨，2009年以来，已下跌6.09%。

公司表态：

   对于该基金有此表现的原因，诺德基金管理有限公司在接受《证券日报》采访时表示，关于诺德主题的投资业绩及相关情况，均以公司披露的法定信息为准，暂无更多的资料提供。

原因分析：疑增聘基金经理解困
　　结合上述研究员的分析，来看诺德主题的基金经理的简历，似乎有很多内容值得关注。公告显示，诺德主题的基金经理戴奇雷曾先后担任上海融昌资产管理公司研究总监助理、广州金骏资产管理公司研究总监等职。2006年6月加入诺德基金管理有限公司，先后担任研究员、诺德价值优势基金经理助理等职。现任诺德基金管理有限公司投资研究部经理、诺德价值优势基金经理。另有公告显示，戴奇雷担任诺德价值优势基金经理的时间为2008年5月22日。由此看来，截至2009年3月6日，戴奇雷管理基金的经验不到3年。