上周A股大幅上涨，上证指数上涨4.50%，收于2236.22点，深证成指上涨4.92%，收于8687.54点。分行业看，银行、证券和零售板块涨幅均超过9%，而通信、电子和计算机跌幅最大，都超过了2%。
    海外方面，奥巴马就叙利亚问题演讲，倾向外交解决并推迟国会投票，缓和了市场的担忧。但美国的最新就业数据大为好转，使得市场对9月QE减码的预期再次变强，尽管有媒体报道，数据好转主要是由于两个州的错误报告所致，但大宗商品价格，特别是黄金价格出现了大幅下跌。美联储本周即将召开的议息会议是投资者关注的焦点，逐渐退出QE是大势所趋，但退出QE并不意味着紧缩，而只是宽松的步伐放缓。
    国内方面，经济、物价、金融数据都呈现利好。海关总署公布的8月份出口数据继续向好，出口增速加快显示外需继续恢复，进口增速维持高位，维持强劲，内外需求一起引导经济企稳复苏。统计局公布的8月物价指数，也呈现利好，PPI环比上涨0.1%，再次转正，表明经济企稳已经使得周期行业已经可以提高出厂价格增加利润；而CPI同比2.6%，比7月降0.1%，显示通胀问题不大，货币政策仍有空间。8月工业增加值增速达到10.4%，连续两个月走高，并超过了去年下半年最高点的10.3%，发电量增速达到了13.4%的较高水平，虽然有部分天气的因素，但也表明经济复苏对用电需求的增加。1-8月的固定资产投资增速出现反弹，达到20.3%；在制造业投资和基建投资增速双双走高的同时，地产投资却有所低迷，累计增速只有19.3%，比1-7月的累计增速20.5%有所下降。而金融方面，8月人民币贷款新增7113亿，好于预期，贷款结构继续改善，中长期贷款占比继续提升；8月社会融资规模为1.57万亿元，同比、环比均增长7000亿元左右；8月M2余额106.12万亿元，同比增长14.7%，也好于预期；8月银行间市场同业拆借月加权平均利率降至3.44%，是在7月下降之后再次下降，综合而言金融支持经济力度有所回升。
    而政策面利好较多。国务院总理李克强在英国《金融时报》发表文章，在谈及发达国家退出量化宽松政策的负面影响时表示，中国有信心应对。李克强还坚定的表达了改革的决心，即用壮士断腕决心推进改革，再次重申上海设自贸实验区是一个重要尝试。自贸区将涉及近百项试点任务，为全国试水诸多改革措施。此外，地方版民营银行试点细则已上报银监会；上交所个股期权方案获批明年正式推出；土地确权速度加快，土地流转有望推出；三中全会有放开二胎限制；证监会和交易所将试点蓝筹股优先股等。资金面仍有小幅改善，上周央行公开市场小幅回笼11亿元，显示在外汇占款回暖的背景下，市场已经不用再依靠央行继续提供额外流动性了。
    综合来看，在补库存、外需恢复的推动下，我国经济数据逐渐回暖，预计有望延续到十月份，之后经济增速还有反复。11月份即将召开三中全会，经济改革预期提升，上证指数仍有反弹动力。投资者可以重点可以把握估值较低、受益改革预期提升估值的板块。近期市场的热点围绕着政策展开，从前期的上海自贸区，到土地流转，从银行试点优先股，到军工重组板块，三中全会之前，陆续会有一些利好政策出台，把握政策热点是当前重要的、行之有效的投资策略。（全景网特约/南方基金 杨德龙）