海外市场概况

    上周市场的焦点重新回归经济基本面，海外市场变化不大。分天来看，周一，市场等待将要开始的企业公布第四财季业绩期，美股小幅回落。周二，美国12月份的小型企业乐观指数攀升，但仍是2010年3月以来第二低数据。美国11月份的消费信贷环比增长6.2%，年化数字升至161亿美元。受学生与汽车贷款增长推动，10月份的消费信贷金额被下修为140亿美元。美股下跌。周三，美国铝业在周二盘后发布的业绩报告持平预期，而前景预期乐观，这极大提振了市场乐观情绪。美股收高。周四，美国经济数据表明劳动力市场状况改善，中国12月份出口数据超出预期、欧洲央行行长德拉吉预计欧洲经济将在今年下半年反弹等消息提振了市场情绪。美股收高。周五，美股小幅上扬。
    整体来讲，美国标普500指数上涨0.38%，道琼斯工业指数上涨0.40%，纳斯达克指数上涨0.77%，德国DAX指数下跌0.78%，日经指数上涨1.06%。

    美国：11月贸易赤字超预期

    经济数据方面，上周公布的经济数据很少。其中，11月美国出口1826亿美元，进口2313亿美元，贸易赤字487亿美元。12月的小企业信心指数缓慢上升了0.5到达了88，这是自2010年3月以来的第二低点。在NFIB分项指数中，实际销售收入和销售收入预期有所增长。但雇佣计划，12月却下降4点至1。这可能反映了小企业对美国未来增税和消极开支政策的担忧。上周初次申领失业救济人数升至37.1万人，当周持续申请失业救济人数则降至310.9万。

    欧洲：欧央行维持基准利率不变

    1月10日，欧央行货币政策会议宣布，维持主要再融资利率在0.75%不变，维持隔夜存款利率在0.00%不变，维持隔夜贷款利率在1.50%不变。欧央行行长德拉吉指出一些经济指标已现企稳迹象，通胀也在可控范围内。目前金融市场环境明显改善，国债收益率显著走低。但是当前情况仍具高度的不确定性，欧央行暂不考虑推出策略；欧元区经济低迷将持续到2012年底，预计2013年稍晚经济开始复苏。我们认为，结合近期欧元区的经济数据，比如12月综合PMI升至9个月高点，12月欧元区经济景气指数升至87，经济已现企稳迹象，货币政策再加码必要性下降。另外，当前宽松的流动性还没有传导到实体经济，信贷增速仍然为负，那么继续降息效果也是非常有限。

    展望后市， 我们认为在1季度市场上关心的还将是美国债务上限和财政问题。由于债务上限、自动减支和政府预算等问题将被留到2月底进行讨论，在此之前，市场也将围绕这些问题。短期内，美国企业将陆陆续续公布财报，对市场也有一定的扰动。
    (全景网特约/光大保德信基金 海外市场一周点评 2013-01-07—2013-01-11）