一、             本周市场回顾

图1:  本周市场回顾（20121231－20130104）

资料来源：光大保德信投资部

2013年1月第1个交易周市场上涨。全周上证综指上涨1.96%。行业全部大多上涨。其中金融服务行业表现最好，全周上涨3.61%。其他行业，例如房地产、黑色金属、有色金属、商业贸易、交运设备和建筑建材等行业本周的涨幅都超过1%。本周表现最差的行业是医药生物行业，全周下跌1.14%。表现相对较差的行业还有信息设备、农林牧渔、轻工制造、电子元器件、纺织服装和食品饮料等行业，它们本周都是负收益。

   二、对未来市场和行业的看法

首先祝大家新年快乐，我们对市场是这样看的：我们认为目前市场仍有上涨空间，市场有望延续开门红，存在着结构性机会。我们之所以这样认为：首先，不论是从市场情绪，还是从宏观基本面来看，目前的市场与2012年年初的市场都十分相似。其次，在这一波市场上涨之前，投资者普遍对中国经济中长期下台阶存在担忧，但通过不断地研究发现，即使未来中国经济趋缓，企业利润仍能通过诸如改革等方式来实现“效益型增长”，因此之前市场的担忧在逐步淡化。第三，我们看到美国财政悬崖问题得到解决，欧美股市对此做出了较积极的反应。所以，从上述三个方面来看，我们认为目前市场仍有上涨空间，市场有望延续开门红，存在着结构型机会。

我们倾向于这样进行行业配置：在经济基本面有所支持的情况下，水泥、地产等行业仍会受益，但也不能忽视因估值回升而可能存在的波动；相对而言，以信息设备、信息服务为代表的，前期跌幅较多的行业开始值得重视起来；而金融服务行业受益于估值的修复可以中性配置。这样做的好处有二：一方面，如果目前经济的阶段性企稳如同今年初那样，是个暂时的现象，那么上述配置正是针对这种情况；在另一方面，如果这次经济真的起来了，我们也可以合理地认为，其趋势也不会一触而就，市场仍会给你一次纠错，即加周期股的机会。

(全景网特约/光大保德信基金 一周市场速递2012年12月31日至2013年1月4日）