| 来源： |
众禄基金研究中心 |
发布时间： |
2012年07月03日 09:25 |
作者： |
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【众禄基金研究中心核心观点】4月股指缩量大幅上涨，5月和6月连续两个月下跌，整体上来看，二季度股指走出先扬后抑的态势，与我们二季度策略中“反弹趋势难以持续，股指下跌空间预期也不会很大”的判断一致。展望三季度，经济下滑仍在继续，政策效果虽有苗头但尚不明显，宏观调控政策将根据经济形势的变化继续作出调整，流动性宽松预期将随着通胀的继续回落而增强，政策效果或将在三季度逐步发酵，经济拐点在该季度出现将是大概率事件。因此，在政策面、资金面和经济基本面逐步改善的预期下，大盘下跌空间将变得有限，震荡筑底并企稳回升的概率上升。基于以上分析，建议基金投资者保持稳健偏积极的投资策略，保持中等偏上偏股型基金仓位，关注灵活、稳健、选股能力强的基金。
一、本季度市场总结
二季度上证指数收于2225点，较上季2262下跌37点，跌幅1.65%，收盘指数落于季均线2320下方95点处。上证季成交额4.62万亿，比一季度4.70万亿减少1.7%。季形态为平量下跌。（本季度深证成指收于9500，涨0.96%；中小板指收于4477，涨1.46%）。本季上证波动区间为2453-2188，幅度为265点，较一季度波动幅度（346点）减少23.41%，震级为2级，一季度为3级。
二季度上涨和下跌板块比为2.3：1，生物医药、食品饮料、公用事业、金融服务涨幅较大，均超过了10%，黑色金属、采掘、轻工制造跌幅较大，均超过了1.5%。深沪两市个股上涨和下跌比约为1.1：1，有25.27%的个股涨幅超过10%，有17.09%的个股跌幅超过10%。个股算术平均为10.97，与上季度比下跌6.64%，跌幅大于上证指数。期末流通市值为17.08万亿，较前一季度末增加0.21%。整体来看，小盘股好于大盘股。
二季度开放式偏股型基金平均上涨3.30%，同期上证综合指数下跌1.65%。638只开放式偏股型基金收益率分布在18.90%和-7.56%之间，诺德中小盘涨幅最大，建信深证100跌幅最大。分类来看，股票型中主动型基金平均上涨4.33%，指数型基金平均上涨1.00%，混合型基金平均上涨3.52%，债券型基金平均上涨3.80%。
二、下季度市场预测
众禄基金研究中心认为，在政策面、资金面和经济基本面逐步改善的预期下，大盘下跌空间将变得有限，震荡筑底并企稳回升的概率上升。根据众禄指数预测系统预测，2012年三季度上证指数阻力区间2360-2275，支撑区间2095-2010。
三、众禄投资策略
1.基金投资策略：稳健偏积极策略——保持中等偏上偏股型基金仓位。择基策略：选择资产配置契合度高、选股能力强、灵活度高的基金；择时策略：按照个人情况，参考众禄指数预测系统预测阻力和支撑区间进行操作。
2.新基金认购策略：最优新基金选择——汇添富理财14天（470014）：短期理财好选择。
3.基金定投策略：“众禄定投红绿灯”——绿灯。
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