| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2012年05月18日 15:20 |
作者： |
李泽玲 |
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全景网5月18日讯 上周末央行宣布年内第二次下调存款准备金率，一时引发市场诸多联想，而年内的第二次降准消息似乎未能提振股市，近期A股市场仍持续震荡。在部分基金看来，此番降准信号作用大于实质作用，尽管对于市场的带动效应并未显现，但年内存款准备金率仍有下调空间，而减息的窗口也已经打开，市场的长线利好因素在积聚。从短期来看市场或仍反复震荡，但基金中期的看法相对乐观。
近期，央行下调金融机构法定存款准备金率0.5个百分点。融通基金指出此次降准的信号作用大于实质作用。一是从数量上看，本次法定存款准备金率下调0.5个百分点，预计将释放4000亿元左右的流动性。但是，考虑到人民币汇率升值预期减弱，外汇占款下降会对冲掉本次降准释放的一部分资金。降准难以从根本上提高银行对实体经济的信贷投放。
与此同时，市场大幅度向下调整的概率亦不大，本次降准已经是年内第二次降准，政策放松的累积效果事实上已经处于发酵状态。南方基金杨德龙认为，从近期公布的经济数据来看，经济仍在下滑过程中，保增长已成为政府调控首要任务。“预计下半年还会再次下调存款准备金率，而减息窗口也已经打开，下半年有望出现首次降息。”汇丰晋信也表示：“存款准备金率未来仍有继续下调的必要，此外，不排除降息的可能性。”
但也有部分基金公司持相对乐观的看法。上投摩根认为，央行此次降准符合此前市场预期———政策的放松趋势是确定的，只是节奏上会有变化。应该说，相对偏弱的4月份宏观经济数据和5月份的流动性压力促使央行不得不采取更有影响力的行动。央行此次下调存款准备金率无疑会部分修复弱化的预期，有利于市场信心的恢复。
中欧基金认为，中国经济正在筑底过程中，下调存款准备金率有利于经济恢复和提振市场信心，对市场流动性有一定的促进作用，预计未来货币政策或将进一步放松。从长期看，在政策较为宽松的条件下，股市上涨的趋势没有改变，仍然看好未来股市的发展。
“对于市场而言，无论是存款准备金率的降低还是经济的继续下行都是在预期范围之内，市场原有的运行格局不会受到太大的冲击。”大摩华鑫指出，市场大概率来看是前高后低的走势。结合市场策略与实体经济，前期提前强势调整的地产板块预计会有较好表现，在市场上涨热情推动下，预计券商板块也会有所反弹。
新华基金崔建波指出，今年下半年行情相对乐观。其逻辑是，由于国内宏观经济增速不断下降，国家下半年经济工作的重心在于保增长，在这种背景下，会有各种利好政策频繁出台，为A股市场提供良好的氛围；与此同时，在宏观经济降速的大背景下，国内的通胀也明显开始大幅减弱，预计五六月以后国内的CPI数据将出现快速下滑的走势，这也增加了下半年货币政策放松的预期，预计下半年的资金面将得到改善。
金鹰核心资源拟任基金经理冯文光也认为，目前市场的长线利好因素在积聚，对下半年市场仍然乐观。虽然近期的欧债危机以及物价表现有所反复，市场可能会出现盘整，但总体改善的趋势不变，政策放松的趋势也不会出现变化。（全景网/基金频道 李泽玲）
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