| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2012年05月14日 09:17 |
作者： |
常仙鹤 |
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□本报实习记者常仙鹤
上周在外围欧债危机再次发酵、海外市场大幅下挫的背景下，大盘开始震荡整理，上证指数上周五收于2398.98点，周跌幅为2.33%，市场进入“胶着”状态。中国人民银行12日晚间公布将下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，将对银行体系流动性产生积极影响。展望后市走势及投资机会，部分基金表示，短期来看，资金面的宽松将对整个大盘有提振作用，金融地产周期股将受益；但经济仍在下行过程中，因此市场持续大涨的可能性不大。
政策放松进行时
近期基金仓位出现小幅下降，新基金建仓节奏快慢不一，显示在“胶着”的市场中基金开始犹豫徘徊，上周公布的4月份经济数据显示经济增速回落趋势已经明确，央行掐时降准似有拨云见日之效。
金鹰核心资源拟任基金经理冯文光认为，央行降准符合市场预期，但政策放松还没结束。政府目前的放松政策主要体现在资金面，但仍难以扭转经济增速下行的趋势。另外，由于信贷对经济的支持有限和需求回落，加之物价回落的趋势明显，因而在经济增速和物价继续回落的背景下，政府下一步很可能逐步放松存贷比限制，提高中小银行房贷能力，随着物价水平的回落，政策放松会从资金面逐步转向支持实体经济方面，企业盈利也会逐步好转。
针对12日的降准，南方基金首席策略分析师杨德龙表示，从近期公布的经济数据来看，经济仍在下滑过程中，保增长已成为政府调控首要任务，预计下半年还会再次下调存款准备金率，而减息窗口也已经打开，下半年有望出现首次降息。
广发基金策略优选基金经理冯永欢表示，今年的流动性好转是大趋势，但今年以来内需持续疲弱，“三驾马车”也都在放缓，虽然政府也在开展新项目，但整体上来看不会出现像2009年时的放松力度，此外公司盈利也不支撑大盘会持续上涨，因此整体上对大盘仍然持保守态度。
大摩华鑫基金认为，由于企业盈利下滑过快，政府预调微调的放松政策可能还会继续出台，也有可能出台非对称降息措施以及加快基础设施建设项目审批等。市场仍然是在“心动”的过程中，而一旦真实情况低于预期，“心动”的行情可能就会由于风险偏好的剧烈波动而呈现震荡走势。
关注周期性品种
金鹰基金认为，5月份市场将逐步上行，虽然近期的欧债危机以及物价表现有所反复，市场可能会出现盘整，但总体改善的趋势不变，政策放松的趋势也不会出现变化。5月份应积极寻找投资机会，配置上仍然看好蓝筹股，具体来看关注受益与货币政策放松的板块，主要是周期类行业，如煤炭、有色、房地产、机械等；受益于政府投资的板块，如水利、核电等；收益景气度上升的板块，如新能源汽车、油田服务等。
广发基金认为政策能动空间有限，经济面成为影响市场的主要因素。鉴于企业盈利状况并没有看到明显好转，不会支撑大盘持续冲高，周期品的反弹也不会太高，因此近期仍然关注食品饮料、以及房地产等板块触底反弹的结构性行情。
大成基金指出，在监管层日益重视广大投资者利益、强调上市公司现金分红的大背景下，蓝筹个股的投资价值显著提高。不过，从更长期的角度来看，是否大盘蓝筹并不是投资考虑的唯一因素，如果经济得以健康快速发展，优质中小企业由于成长性更佳，也值得精选投资。相对看好的板块还有受益于证券市场改革创新的券商板块和受益于投资复苏的工程机械、建材板块。
诺安基金表示，降准对实体经济的效果有待观察，对股市则是直接的政策利好，金融地产等蓝筹板块将明显受益于降准。
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