| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2012年05月16日 09:43 |
作者： |
郭素 |
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⊙记者 郭素 ○编辑 张亦文
近期A股市场持续震荡。在部分基金看来，目前市场在经济回落与政策放松中博弈，而外围情况也不乐观，短期市场或仍反复震荡，但中期相对乐观。
南方基金表示，5月11日统计局公布4月份经济数据显示，经济继续处于回落态势，未有明显起色。而央行近期下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，显示出保增长已成为政府调控首要任务，货币政策进入实质性放松阶段，预计还会再次下调存款准备金率，而减息窗口也已经打开，下半年有望出现首次降息。此外，央行披露4月新增信贷6818亿元，低于市场预期的8000亿元，反映了贷款规模依然低迷，显示了经济仍很低迷。今年前4月信贷规模低于预期，5、6月份信贷可能会有所回升。
从海外情况看，南方基金认为，美国4月份非农就业数据低于预期，令市场对美国经济复苏前景产生怀疑，但美国房地产销量已有较为明显的起色。奥朗德击败萨科奇当选新一任法国总统，带给欧洲局势最大的不确定性是德法联盟能否继续。希腊方面，接过组建联合政府重任的希腊激进左翼联盟领导人表示希腊选举结果让救助协议失效，必须暂停支付债务。这引发了全球投资者对希腊违约赖债的强烈担忧，对市场情绪造成较大的影响。
“总体来看，在经济数据不佳和海外局势动荡的影响下，市场表现疲弱。政策变动又成为影响市场的重要因素，政策放松的方向依然没有变化，但如果经济继续下滑，政策放松的力度将有可能加大。由于经济与政策的博弈，短期可能会对市场情绪有所影响，并且考虑海外局势的不稳定性，市场在短期内可能会有所反复。”南方基金相关人士如是表示。
在交银施罗德基金看来，对市场而言，本次降准将释放4000亿左右的流动性，加上之前2次降准放松的流动性共计12000亿，这将使银行资金在短期内比较宽松。但降准虽然出台，市场却需要一个兑现的过程，目前来看，仍维持市场中期或震荡上行的判断。
不过值得注意的是，部分基金对中期仍持较乐观的态度。“中期来看，在政策放松和经济逐步见底的情况下，对于市场可以乐观一点。”南方基金如是表示。而新华基金崔建波指出，今年下半年行情相对乐观。其逻辑是，由于国内宏观经济增速不断下降，国家下半年经济工作的重心在于保增长，在这种背景下，会有各种利好政策频繁出台，为A股市场提供良好的氛围；与此同时，在宏观经济降速的大背景下，国内的通胀也明显开始大幅减弱，预计五六月以后国内的CPI数据将出现快速下滑的走势，这也增加了下半年货币政策放松的预期，预计下半年的资金面将得到改善。
金鹰核心资源拟任基金经理冯文光也认为，目前市场的长线利好因素在积聚，对下半年市场仍然乐观。虽然近期的欧债危机以及物价表现有所反复，市场可能会出现盘整，但总体改善的趋势不变，政策放松的趋势也不会出现变化。
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