| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2012年05月11日 09:49 |
作者： |
婧文 |
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⊙记者 婧文 ○编辑 张亦文
近期市场震荡回落，表现弱势。在基金投研团队看来，国内政策处于真空期，加上外围股市表现不佳，是导致市场下跌的主要因素。但市场整体估值处于历史底部，下跌空间有限，中大盘蓝筹公司是未来的一条投资主线。
大成基金称，国内方面，尽管管理层陆续出台有利于市场健康发展的政策，但是出于在通胀和经济增长中保持平衡的考量，政策难以出现方向性变化，仅以微调为主。从外因上看，欧洲希腊、法国政局变化，美股出现罕见的五连阴，这些负面消息也会对市场形成压力。
就投资布局而言，大成基金指出，目前管理层的各项政策均是意在引导市场制度完善，支持以蓝筹股为代表的价值投资。在监管层日益重视广大投资者利益、强调上市公司现金分红的大背景下，蓝筹个股的投资价值会显著提高。大成基金表示，二季度相对看好的板块还有受益于证券市场改革创新的券商板块和受益于投资复苏的工程机械、建材板块。
国海富兰克林研究精选股票基金拟任基金经理徐荔蓉表示，从经济周期来看，中国经济已逐渐告别“人口红利”时代，未来经济增长将更多依靠内需增长，如被称为“内需引擎”的消费板块。此外，中大盘的蓝筹公司也是未来的一条投资主线。
徐荔蓉认为，结合数据来看，目前房地产、黄金等投资领域已接近“天花板”，收益曲线将进入缓慢增长甚至下滑的阶段。反观A股，无论是与历史的纵向比较，还是与其他发展中国家相比，估值都属于较低的位置。随着诸如退市制度、国际板等的出台，将有望使得诸如中小板、创业板等板块估值进入“下台阶”状态，通过过滤不良资产，让市场进入良性循环轨道，最终恢复自身的定价制度。
平安大华投资总监颜正华看好银行等低估值蓝筹股。在其看来，买入银行股的理由非常简单；首先是估值。目前银行股市盈率仅6倍左右，市净率1倍左右，是市场上估值最低的板块，并处于其历史低位；其次，银行股业绩持续高增长。从产业资本的角度考虑，银行股也是值得持有的；第三，管理层鼓励并积极推进社保、养老金等长期资金入市对于银行等低估值的蓝筹股来说也将构成大利好。因为，养老金、社保等资金对于风险的控制非常重视，这些资金一旦入市，公司质素好、安全垫足够厚的蓝筹股自然成为首选。此外，新股发行制度改革减少一级市场对二级市场资金抽血，也有利于蓝筹股估值的提升。
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