| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2012年04月18日 09:08 |
作者： |
郭素 |
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⊙记者 郭素 ○编辑 张亦文
市场在经历年初上涨后进入盘整期。在部分机构看来，在目前国内经济基本面增长乏力、企业盈利增速仍有下行风险的情况下，市场短期或将维持震荡格局，中期配置思路则重点关注确定性强和精选个股。
“对于二季度的A股市场，由于国内经济基本面增长乏力、经济和企业盈利增速仍有下行风险，但考虑到实体经济放缓、政策稳步放松、海外经济延续复苏趋势等因素的影响，预计市场整体将呈现区间震荡的态势。” 富国基金相关人士如是表示。
上投摩根基金则认为，从基本面来看，上周宏观经济数据密集发行，多数据未达预期，经济增速放缓再次得到确认，以此判断政策微调有望提前；虽然通胀压力犹存，但发改委16日发文表示温和物价上涨可承受，从一定程度缓解了市场对此的忧虑。在内外多因素施压下，如无重大实质利好政策出台，市场近期或重新震荡整理，投资者应注意短期获利回吐对市场的负面干扰。
“疲弱的基本面和较低的估值叠加，使得A股市场面临上下两难的局面。” 大摩华鑫基金在日前发布的2012年二季度投资策略报告中明确表示。在这种背景下，大摩华鑫基金重点配置确定性强的、有安全边际的行业和公司，同时，对于煤炭、房地产等估值较低但面临不确定性的行业，保持密切关注。
大摩华鑫指出，首先，投资于确定性强、有安全边际的行业和公司。水利水电建设会是政府下一个投资重点；iPad、iPhone会继续畅销并带动低端智能机火爆；光通信投资会持续景气；智能电视将会逐渐兴起；随着油价的持续高企，煤化工、页岩油(气)的开发会如火如荼；消费占国内生产总值(GDP)的比重会越来越高等。这些板块中有很多公司估值合理，增长明确，具备较好投资价值。其次，有一些行业和公司存在不确定性，例如煤炭、有色，虽然目前的经济疲弱，投资不振，但是中国城镇化率还比较低，不排除未来政府继续出台刺激投资的政策，而这对于煤炭、有色等投资品的股价会有比较大的刺激。
博时行业基金经理刘建伟则表示，注重于寻找盈利能力强的公司。他进一步指出，流动性放松的早与迟，财政刺激力度的大与小，都无法改变经济转型阵痛的大趋势，机会还在于对微观层面的观察。他进一步表示，众多的产业，包括强周期的上游材料和资本品行业，在资金的推动下近几年都用超快的速度完成了本应十几年的发展过程，行业与企业发展的瓶颈问题日渐突出，因此，寻找能够持续盈利的优质公司，是市场未来投资选择的重点方向，同时针对市场的发展方向，在行业选择上做一些灵活配置。
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