| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2012年02月09日 08:35 |
作者： |
丁宁 |
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⊙记者 丁宁 ○编辑 张亦文
面对渐暖的行情，看多声音渐增。部分基金经理表示，股市阶段性投资机遇已经来临，但在缺乏支持趋势性上涨的重大因素背景下，不应对反弹幅度寄予太高希望，市场整体依旧难摆脱震荡走势。
交银施罗德权益部副总经理、交银先锋及交银主题基金经理史伟指出，从目前时点观察，无论周期股还是非周期股，市盈率与市净率基本达到历史低位。更加值得重视的是，2012年1月份，甚至出现了产业资本增持金额超过减持金额的局面。从估值角度而言，无论是产业资本还是金融资本，目前的股市似乎都具备较为显著的投资价值。
史伟认为，随着通胀的逐步回落，经济平稳增长必将成为政策选择。在全球政策都保增长的环境下，2012年全球股市都出现了上涨，尤其是通胀压力回落，政策放松的新兴经济体股市都出现了明显的上涨。而目前也许正站在阶段性投资机会的时间窗口前。
鹏华基金基金管理部总经理、鹏华价值优势基金基金经理程世杰指出，连续两年的下跌之后，一部分股票已经具有明显的投资价值，即使从成熟市场的标准看估值水平也具有吸引力，按照严格的选股标准也能选出一些好的投资标的出来，价值投资开始具有用武之地，价值投资者的春天正在到来，这个时候更需要克服恐慌情绪，回归投资本源，潜下心来，自下而上精选个股，从分红收益率、从企业基本面、企业价值等方面入手选择投资品种，以乐观开放的心态、严肃谨慎的态度和挑剔的眼光来精选投资标的。
另一方面，尽管从估值、流动性方面看，不少观点支持当下市场已经处于底部区域，但基于政策放松程度或将低于预期，资金入市意愿不强，新股发行节奏持续，基金对于市场出现大幅反弹也并未抱有太大预期。
诺安新动力灵活配置基金拟任基金经理赵苏判断，2012年“稳”字当头，市场应该不会下跌过深，但也未必能大涨。尽管经济面临不确定性，但政策留了足够后手，包括准备金迟迟不下调。同时，流动性方面持续偏紧，但资金需求仍然过多，而且从目前发行制度改革市场化趋势看，未来股票供应仍充足，而养老金入市或将从长期保证机制上明显改善。
“目前国内经济尚未见底，国内股市仍难以真正形成反转，还将是以震荡筑底小幅反弹为主。”金鹰保本基金经理邱新红表示，仓位以中等为主，采取行业轮动埋伏策略等待反弹。在经济见底之前，业绩估值仍为主线，因此建议“价值”和“成长”仍以平衡配置为主，可略偏价值，最好选取价值成长同时具备的个股。
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