| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2012年02月06日 08:59 |
作者： |
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第100届澳网男单决赛虽已落幕，但仍让人回味无穷。在这场钢铁战士德约科维奇同纳达尔的耗时5小时53分钟的马拉松式对决鏖战中，小德凭借跑不死的精神笑到了最后。这种永不言弃的意志力同样值得当前投资者借鉴。
回眸刚刚过去的2011年，A股全年暴跌21.68%，投资信心降到了冰点。虽然目前欧债危机仍阴霾未散，国内经济增速放缓，但风物长宜放眼量，着眼长远投资者仍要坚定投资信心。
被誉为“全球最佳基金经理”的投资大师彼得·林奇曾有云：“不论你使用什么方法选股或挑选股票投资基金，最终的成功与否取决于一种能力，即不理睬环境的压力而坚持到投资成功的能力；决定选股人命运的不是头脑而是耐力。敏感的投资者，不管他多么的聪明，往往经受不住命运不经意的打击，而被赶出市场。”
彼得·林奇在其畅销书《战胜华尔街》中曾引用数据力证这一观点。“历史长期数据统计，在过去70年里，股票平均每年投资收益率为11%，比国库券、债券、定期存单高出一倍以上。”而在这70年间，曾经发生过40次超过10%的大跌。这40次大跌中，有13次属于令人恐怖的暴跌，跌幅超过33%，其中之一就是1929~1933年的股市大崩盘。面对这40次下跌，彼得·林奇有39次提前预测到，而且在暴跌前卖掉了所有的股票，但最后他仍会后悔万分。因为即使是跌幅最大的那次股灾，股价最终也涨回来了，而且涨得更高。因此在彼得·林奇看来，股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会，以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。
回归国内，A股在经历近两年的深幅调整后，股票投资吸引力正在逐步增强。根据历史统计，A股1月走势与全年走势正相关度较高。而今年1月份沪指上涨4.24%，结束了2009年以来元月连续下跌走势。另有数据显示，在过去的兔年及虎年，A股连跌了两年，而在A股历史上，还没有出现过连续三年K线收阴的情况。嘉实基金指出，2011 年经济周期经历了对股票类资产最差的滞涨期和类衰退前期，2012 年有望进入对股票较为有利的类衰退中后期和复苏期。
展望今年一季度，嘉实基金认为，经济将呈现比较明显的衰退中后期景象，很多经济指标都将在低位运行。但是，投资者也需要关注可能带来复苏迹象的一些因素：第一、通胀进一步回来；第二、1 季度投资的快速恶化有望带来信贷的阶段性放松，这将在资金供给和价格上缓解实体经济和资本市场的压力；第三、经过前期的大幅下跌，无论是周期股还是消费股、早周期还是晚周期，都能找到不少极具长期投资价值的标的。
在上述判断的基础上，嘉实基金还是强调不应一味的看空市场、强调风险，而应积极地寻找机会、逐步培养做多情绪。
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