| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2011年09月05日 09:07 |
作者： |
胡芳 |
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近期，陆续公布的美国、欧元区和亚洲的一些主要经济体PMI（制造业采购经理人指数）发出的普遍信号是：制造业活动已进入两年来最低迷的时期。这使全球经济再次陷入衰退的担忧显著升温。对于后市，看空的基金经理也有所增加。
大成基金相关人士分析说，尽管美国8月PMI（50.6%）好于市场预期，但瑞典、英国、韩国等经济体类似指标均出现萎缩；而日本经济在3月经历大灾难后复苏显然不稳，其8月PMI回落至3个月低点。这些信号预示全球经济面临困难。虽然PMI并不是衡量整体经济状况的核心指标，但是从制造业订单指数的低迷可以印证基本需求的疲软。
不过，值得注意的是，中国8月PMI（50.9%）的回升也略低于预期，经济正在回调趋稳。这说明政策的主动调控作用已经逐步显现，如果紧缩持续，实体经济将进一步走弱。
“对于市场整体而言，受到海外因素逐渐向国内转移的影响，短期内不会有明显的单边向上行情，投资仍需保持谨慎态度，注意结构性机会。但是也应该看到，伴随着市场重心的进一步下移，整体估值水平已经不断回落。目前，A股平均市盈率约为15倍，沪深300市盈率低至不足12倍，甚至低于2005年的绝对历史底部998点时12.39倍的水平。如果未来数月通胀趋势确定下行，流动性改善，经济稳定着陆，市场有望迎来转机。”大成基金上述人士表示。
申万菱信基金也在其投资报告中表示，上周股指继续处于缩量弱势运行，多方似乎缺乏做多理由，空方则借助海内外不确定性因素继续做空股指，目前空方暂时略显优势。9月9日将公布的8月CPI如能见顶回落，将有助于股指反弹，然而股指总体偏弱格局依旧。
不仅公募基金态度较为消极，私募基金同样对后市不乐观。好买基金调查显示，大多数私募对短期大盘走势的判断并不十分乐观，有38.89%的私募看空后市，持较为谨慎的观点，50%的私募基金对市场呈中性看法，只有11.11%的私募看多。
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