申万菱信:股指总体偏弱格局依旧 下周走势待看CPI |
| 来源： |
申万菱信 |
发布时间： |
2011年09月02日 17:24 |
作者： |
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本周股指继续处于缩量弱势运行，多方似乎缺乏做多理由，空方则借助海内外不确定性因素继续做空股指，目前空方暂时略显优势。从最新PMI数据公布看，PMI小幅回升主要由购进价格指数上升引起，而购进价格指数上升又是因为CPI向PPI传导的结果，不断上涨的PPI将会给上市公司盈利能力造成压力。同时，新出口订单指数环比下降较大，未来我国出口减速会给经济复苏带来阻力。因此，PMI数据的公布并不能给市场带来做多能量。相反，温总理的宏观调控方向不变又给寄希望货币政策定向宽松市场预期泼一盆冷水，为市场向下跌提供理由。但下周公布CPI如能见顶回落将有助于股指反弹，然而股指总体偏弱格局依旧。
据调研显示，40.65%的投资者认为下周股指会反弹至2600之上，较上周有大幅增加；42.28%的投资者认为下周股指仍会在2500-2600之间震荡，与上周基本持平；而认为下跌至2437点才能企稳的投资者下降至17.07%。与上周相比，本周投资者信心有所改善。此外，在目前市场资金较为紧张阶段，投资者仍较为偏好中小盘个股，占比为39.02%；高于看好权重股的30.08%；另有30.89%的投资者对此未能明确判断。
针对目前A股市场的弱势运行应该属于何种底部特征，30.08%的投资者认为目前A股已处于市场底；25.20%的投资者认为目前A股已处于估值底；19.10%的投资者赞成目前A股处于政策底；还有25.20%的投资者表示目前A股已处于多重底部。如果说目前A股已处于相对底部，那么45.53%的投资者认为国内宏观政策出现积极变化才能提供反弹契机；33.33%的投资者认为欧美股市企稳可提供反弹契机；另有21.14%的投资者认为市场在等待权重股估值进一步探底，之后才能有效反弹。但事实上，目前A股市场整体估值水平已处于历史低位，但对场外资金的吸引力仍不足，34.96%的投资者认为目前能够吸引资金入市，较上周已有所增加；但仍有33.33%的投资者则明确表示否定意见；另有31.71%的投资者无法给出明确意见。基于投资者对目前市场行情的判断，投资者所采取投资策略亦差异明显。其中29.27%的投资者会逢低吸纳，布局四季行情；27.64%的投资者仍坚持波段操作；27.64%的投资者会选择降低仓位；还有15.45%的投资者更为悲观，将直接离场观望。
板块方面，今年以来黄金股涨幅明显落后于黄金期货，同时近期大幅高企后的黄金期货已出现获利回吐迹象。对此，黄金股后市将如何走呢？据调研显示，39.02%的投资者表示黄金股会随黄金股货回落而下跌；32.52%的投资者认为跟随大盘走强而上涨；还有28.46%的投资者倾向于区间震荡。此外，据悉，新材料十二五规划有望近期出台，但投资者并未有足够高的热情参与投资。36.59%的投资者表示看好新材料板块，但同时也有31.71%的投资者表示不看好；其余31.71%的投资者持不确定观点。同样，投资者对其它十二五规划政策推动的题材类投资者的参与热情不高，持参与、不参与和不确定观点投资者基本上各占三分之一。
基金方面调研显示，本周23.58%的投资者会选择可转债基金；17.07%的投资者会选择混合基金；18.70%的投资者会选择货币基金；21.14%的投资者会选择股票基金；还有17.07%的投资者会选择保本基金。
根据申万菱信投资风向标中小盘股成长性行情风力第五周调查显示，投资风向标数值为“47.28”，对应风力“偏弱”级。 （全景网特约/申万菱信基金）
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