| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2011年08月10日 16:46 |
作者： |
邓立琼 |
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全景网8月10日讯 通胀仍维持高位，紧缩政策放松预期难以兑现，加之标普下调美国主权信用评级、美债危机愈演愈烈，全球股市大幅下挫，近期投资者避险情绪高涨。国金证券基金研究中心近日发布题为《债券基金折价扩大，逐步关注投资机会》的研究报告，报告认为，基金组合可继续维持适当防御的特征，二级市场交易的债券基金可重点关注。
前期债券市场受资金面紧张和城投债风险担忧的影响急跌，二级市场交易的债券型基金，也随之出现恐慌性下跌。报告认为，考虑到接下来经济适度下滑，仍将是大概率事件，资金面最紧张的阶段已经过去，且有望呈现逐步缓解的态势，同时海外市场动荡、避险情绪也有助于债市阶段性交易机会，二级市场交易的债券基金可重点关注。
报告指出，目前来看，无论是场内交易的普通债券型基金，还是具备杠杆的分级债券基金，折价优势均已经具备。对于场内交易的普通债券基金，即使在基金净值不涨的情况下，投资者仍能获得一定的到期收益，而对于杠杆份额的债券基金，折价扩大也提供了反弹空间。
在具体的产品上，国金证券建议，可以结合管理人的投资管理能力、折价率等选择具备优势的品种，考虑到可转债市场调整基本见底、估值优势明显，同时城投债投资仍需要谨慎，可从持仓结构进一步选择。具备杠杆的分级债基可重点关注折价优势明显、债券持仓结构相对均衡的景丰B，上市交易债券基金可重点关注易基岁丰。
分级基金方面，国金证券指出，同庆A、国泰优先、汇利A、景丰A和聚利A等固定收益特征的基金年化收益率（单利）具备优势，其中同庆A和国泰优先分别达到8.39%和7.52%，对于低风险偏好的投资者可积极关注。
此外，对于传统封闭式基金，国金证券则建议投资者继续从个体角度出发，选择投资管理能力、折价率具备优势的品种，如丰和、鸿阳、金鑫等。此外，大成优选和建信优势到期年化收益率分别为7.24％和6.2％，随着市场企稳可适当关注。
（全景网/基金频道 实习生 邓立琼）
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