| 来源： |
国金证券基金研究中心 |
发布时间： |
2011年07月04日 17:51 |
作者： |
杨舒;张剑辉 |
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一周市场回顾：
沪深两市上周延续震荡反弹走势，并创出反弹新高。周三受地方融资平台欠债的消息影响有所下跌，但整体上股指呈现较好的上攻形态。至周五PMI指数公布为50.9%，连续第三个月回落，使市场小幅冲高受阻。中小市值股则持续上涨。
全周沪深300指数收盘于3049.75点，小幅上涨0.74%；中证500指数收于4604.75点，周涨幅为2.12%；中小板指全周涨2.82%，创业板指涨2.76%。板块方面，上周几乎全数上涨，其中采掘、综合、房地产板块涨幅居前。
非结构化私募产品点评：
上周（6.27~7.1）正值月末，披露净值的非结构化阳光私募数量较多，其中可计算近一月（按照净值更新日期向前追述一个月，下同）收益率的共计87只。经过前两周市场的反弹，私募收益整体有了明显改观，统计范围内产品平均月度收益上涨2.36%，仅2只出现下跌。上海泽熙投资管理有限公司旗下两只产品华润信托?泽熙4期、华润信托?泽熙5期依次取得10.87%和10.34%的月收益，领先随后的华润信托?武当10期（4.88%）超过5个百分点。经过5月份的大幅调整后，泽熙目前收益率再度领跑同业（详见图表1）。
市场自6月21日起开启反弹通道，截至统计期末（7月1日）9日内沪深300指数上涨6.08%，中证500指数上涨7.62%。连续两周的回暖令阳光私募整体从持续下跌的阴影中逐步走出。全部阳光私募产品中可统计近一月收益率的589只，平均月度收益小幅上涨0.81%，实现近一月净值上涨的产品达到389只。从业绩分布角度来看，收益率多集中于-1%~2%范围内。此外近一月业绩极差接近25个百分点。
具体到产品，涨幅超过10%的两只私募均为泽熙掌管，其管理的另一只产品山东信托-泽熙瑞金1号月度上涨9.30%位居同业第4，北京信托?泽熙2期也跻身前20，整体表现抢眼。领先的还有执耳投资管理的中融-执耳医药（9.51%）、六禾投资的中原理财－六禾光辉岁月1期（9.10%）等。此外，外贸信托-德源安1期在今年以来各阶段业绩持续稳定居前，在变化难测的市场中颇为可贵。获得国金证券“中国最佳私募基金（2010）评选”之“年度最佳奖”的和聚投资旗下系列产品本期均突出重围（全部产品收益明细详见附录1）。
结构化私募产品点评：
统计期内结构化产品业绩也明显回升。本期可统计近一月收益率的结构化阳光私募产品共136只，月平均收益上涨1.92%，其中99只实现正收益。涨幅超过10%的依次是中融-拉芳舍一期（14.37%）、北方信托-康成亨12期（长城富利）（14.20%）。今年1季度持续领先的紫石投资产品中信信托?稳健分层型1020期本次再度跻身前列，上涨8.98%。前一周领先的中融-燊乾1号（7.80%）则保持着领先优势。
(详细报告见附件)
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