| 来源： |
国金证券基金研究中心 |
发布时间： |
2011年06月27日 09:13 |
作者： |
王聃聃;张剑辉 |
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以相对稳健的品种作为核心——开放式基金投资建议
本周市场震荡反弹，市场人气有所恢复，尤其是周四在保障房建设相关主题投资带动下，建材、地产、机械等行业领涨，近期有关保障房建设的相关问题得到推进，保障房债务融资破冰，作为下半年的确定性投资短期或被持续关注。流动性来看，本周人民银行暂停央票发行，以缓解紧绷的资金面。整体来看，本周政策面频有积极信号发出，有利于市场情绪的改善，但中期来看经济底、盈利底、紧缩底、通胀顶的确认过程可能还需时间。在基金投资组合上建议继续维持中等风险组合，投资者可以构建股债平衡的组合。基金选择可以以相对稳健的品种作为核心，继续关注风险控制能力突出、稳定性强、业绩良好的品种，同时，考虑到保障房建设的相关投资主题仍有望活跃，相关基金可适当关注。具体产品推荐可以考虑如海富通精选、华安配置、工银红利、国投稳健、鹏华成长、中银价值等。
短期难获超额收益——封闭式基金投资建议
本周传统封闭式基金随市反弹，但表现逊于其他各类型基金，截止到2011年6月17日，25只传统封闭式基金平均折价仅有7.19%，在平均剩余存续期3.5年的背景下，平均到期年化收益率2.09%。在折价安全边际较低背景下，短期获得超额收益的可能较小，传统封基表现回归管理业绩。高杠杆收益产品随市场波动价格波动较大，具有高风险高收益的特点，本周市场反弹高杠杆基金在二级市场领涨，市场反弹高度、持续性有待继续关注，高风险偏好投资者可适当关注银华锐进。
过去一周基金市场分析
部分基金受益能源板块领涨——股票型及混合型开放式基金一周净值表现
本周（2011-06-17~2011-06-23）上证指数收于2688.25点，全周上涨0.9%；深证综指收于1111.18点，上涨1.28%。本周在市场超跌反弹背景下，行业表现分化，其中煤炭领涨的能源板块以4.25%的涨幅表现突出，地产、投资品、金融及消费品及服务板块同样取得一定涨幅，而信息技术及公用事业板块跌幅相对较大。
伴随着市场反弹，指数型基金一周收益率加权平均上涨1.49％，100只基金97涨1平2跌，以深证成指作为跟踪标的的指数型基金表现出色，其中深成ETF、天弘深成、申万深成、南方深成及融通深成5只基金涨幅近3%，整体来看，蓝筹风格指数基金表现相对较好。本周主动管理的股票型和混合型基金业绩在市场上涨背景下整体上涨，其中股票型基金净值加权平均上涨1.6％，混合型基金中的混合-积极配置型基金净值加权平均上涨1.22%，混合-灵活配置型基金净值加权平均上涨1.3%，混合-保守配置型基金净值加权平均上涨0.54％。
从积极投资股票型及混合型基金的业绩来看，在煤炭、建材行业领涨背景下，配置较多煤炭股的基金如广发基金旗下的广发小盘、广发内需增长及广发聚丰、申万新动力以及配置较多建材股的基金如合丰周期、融通景气中银价值等基金表现出色。此外，受益于地产、银行及家电等行业上涨的基金如融通内需、天弘永定、汇丰2016、泰达市值等基金也有不错的表现。
LOF成交量明显回升——上市交易型基金一周表现
本周上市交易的LOF基金整体价格平均上涨0.4％，同期净值平均上涨1.55％。基金净值方面，48只基金44涨3平1跌，其中广发小盘、景顺鼎益、博时主题等7只基金涨幅超过2%，同时相应的二级市场也有不错的表现。从LOF基金成交来看，48只基金成交量239万手，成交量较上周有大幅回升。ETF基金价格平均小幅上涨1.03％，其中深成ETF和深100ETF分别以2.92%和2.16%的涨幅表现居前。
截至6月23日，LOF基金整体折价率为0.43％，中欧300、国投消费、海富100及中欧小盘4只基金折价率超过2%。而银华300的以2.88%的溢价率相对较高。ETF基金整体净值和价格持平，其中小康ETF及深100ETF溢价率相对较高，而责任ETF折价相对较高。
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