| 来源： |
国金证券基金研究中心 |
发布时间： |
2010年09月13日 14:44 |
作者： |
王聃聃;张剑辉 |
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基金投资操作建议
结构性行情或将延续——开放式基金投资建议
本周市场延续震荡行情，结构性分化依然显著，基于中期内对物价见顶回落、房地产软着陆、经济触底回升的预期，我们认为市场的中期趋势依旧向上。目前经济同比增速下滑、物价上涨、政策舆论偏紧，市场将维持震荡态势，结构性行情依旧是主要基调。从近几周的基金业绩表现来看，选股能力、持仓组合结构是影响基金业绩的主要因素，而震荡市场环境中基金股票仓位的高低并没带来基金业绩的显著差异。基于短期市场结构行情延续的判断，建议投资者继续关注选股能力突出的品种，同时从组合结构上把握超额收益。在组合结构上，对于持有景气度确定的消费品行业（商业、医药、食品饮料、家电）较多的基金可继续关注。
传统封闭式基金仍具备吸引力——封闭式基金投资建议
本周传统封闭式基金二级市场价格走势较为强劲，正如我们前两周所强调的，持续攀升的折价率水平使得封闭式基金更具吸引力。截止到2010 年9月3 日，26 只传统封闭式基金折价攀升至19.02%的平均水平，创下年内最高水平。目前来看传统封闭式基金仍具备吸引力。此外，尽管半年报显示基金分红能力较弱，但三季度以来，在周期性行业引领反弹的背景下不排除部分收益兑现的可能。因此，在A 股市场没有深幅调整的情况下，可继续关注封闭式基金投资。
(详细报告见附件)
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