| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年05月11日 09:21 |
作者： |
郭素 |
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⊙记者 郭素 ○编辑 张亦文
市场调整之下，部分基金经理仍坦言看好市场的中长期走势，尤其重点关注周期类品种的投资机会。
东吴基金经理任壮表示，近期的市场调整，是大家对货币政策不明朗和担忧经济增长放缓的反应，对此不必恐慌，要理性分析市场的运行逻辑，可重点关注周期类品种的投资机会，主要是钢铁、地产、金融、建材、有色等周期性品种。
任壮对近期较受关注的板块进行了分析。首先，近期钢铁水泥股走势较强，未来仍将持续；银行股业绩一季度超预期，因为不断紧缩的货币政策提升了银行的议价能力，银行净息差明显上升。中长期来看，只要紧缩政策持续，银行股的估值仍将不断提升；另外，受调控政策和大盘走势影响，地产股存在阶段性行情的可能性。
博时特许价值基金经理汤义峰表示，通过调研发现，4月份以来民间借贷利率上升较快，反映出资金面比较紧张。近期跌幅较大的主要是中小板股票，而中小板正是民间资本的主要投资方向，利率变化趋势最为敏感。下一阶段A股市场仍将是震荡格局，考虑到大部分蓝筹公司的盈利情况比较不错，如银行、汽车、家电和工程机械，预计未来蓝筹股走势可能会超过中小板。
此外，光大保德信在其二季度投资策略报告中指出，对二季度A股市场持谨慎乐观的态度，而只要通胀在未来一段时间维持在一定水平以上，诸如钢铁、动力煤、有色、化工等上游行业的盈利水平就会有保障。这些估值低、重资产、且盈利确定的周期行业值得继续关注。同时，继续长期关注先进装备制造业，这可能是中国新一轮经济周期的引擎。新兴产业和消费板块中的优质个股也可逐渐关注。
报告同时指出，宏观经济层面，目前经济的“三驾马车”状况不容乐观。这其中因为消费增速低位盘整，投资增速持续回落，考虑到未来人民币升值和欧洲债务危机，预计二季度的出口增速会有小幅回落。在通胀方面，二季度物价预计会维持平稳，由于经济下行造成总需求减弱，加上货币增速逐步下行，居民消费价格指数有可能在三季度会出现趋势性回落。
汤义峰表示，上周A股市场各行业均呈现下跌态势，金融保险行业跌幅较小，且目前整体估值有优势。下一阶段投资者还可以关注家电制造业，城市居民的家电更新换代需求，以及家电下乡政策的持续推进，空调等家电消费将会出现快速发展。
对于房地产行业，汤义峰认为，《商品房销售明码标价规定》正式实施，房地产政策已经非常严厉，尤其是限购政策，后续新出台的这些政策主要目标是保证调控效果。未来中国房地产行业可能逐步转型成为制造业企业，房地产商面临新的定位，投资人则需要寻找细分子行业的龙头，如保障房建设龙头企业、商业地产龙头企业等。
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