□晨报记者 陈重博

　　在2010年全年的宏观经济数据发布当日，市场再现大幅杀跌。截至昨日收盘，上证指数大跌2.92%，创今年来新低。以基金为代表的机构普遍预测，2011上半年通胀压力和流动性压力仍然较大，因此预计还会有一系列紧缩政策出台。

　　信诚中证500指数分级基金拟任基金经理吴雅楠表示，昨日市场大跌和发布的宏观基金数据无关，事实上，前天市场已经对经济数据有所反映并进行了反弹，昨日大跌主要还是市场对通胀预期的担忧所致。

　　吴雅楠认为，受通胀压力较大，流动性持续偏紧的影响，今年上半年股市或将维持宽幅震荡。从目前来看，后市走势将很大程度上要看通胀形势和国家调控政策。

　　纽银基金闫旭认为，伴随着市场对1月份CPI超过5%的预期，央行3个月内第四次宣布上调准备金率，同时暂停中央银行票据发行，不寻常的货币调控催化了市场对紧缩政策持续加强的担忧。流动性充裕带来的通胀压力逐渐显现，尤其临近春节，但归根结底由劳动力成本上升带来的通胀则会持续相对较长的时间，最终需要靠提升劳动生产率来解决，因此对于通胀的抑制也将是一个持续的过程，证券市场也将不断反映这种政策调控与预期的波动。

　　闫旭表示，纵观2011年以来16个交易日的表现，货币政策的预期始终成左右股市涨跌的主要因素，高估值中小盘股风险仍会进一步释放，低估值蓝筹提供的较高分红率等能够提供一定的安全边际。

　　近期市场一直处于弱势调整格局，这对于新基金来说无疑构成了利好。“目前市场整体估值处于历史底部区间，未来下跌空间有限。同时，股市的调整也为新基金建仓提供了丰富的可选方向。”正在发行中的中欧新动力基金拟任基金经理苟开红表示，“对于2011年投资主线，我们看好‘十二五’规划中受政策重点扶持的新兴产业和消费升级主题。”