[观察]谨慎看好2011 基金高唱“大消费+新兴产业” |
| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2011年01月07日 16:31 |
作者： |
李泽玲 |
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全景网1月7日讯 2011年伊始，新的投资征程也开始拉开帷幕。基金公司继续出炉新一年投资策略，并有推向高潮的趋势。从各家基金发表的报告来看，经济复苏与市场震荡上行成主流观点，大消费、新兴产业仍是布局重点，在资产配置上还兼顾低估值与周期性估值修复的机会。
2011市场整体震荡上行 投资紧跟通胀变化
对于2011年的市场走势，大部分基金公司认为，震荡上行的格局仍将继续。东吴基金在日前发布的2011年投资策略报告中表示，由于2011年宏观经济和上市公司业绩增长相对平稳，高通胀背景下策收紧的预期又始终存在，因此A股市场缺少爆发性上涨的可能。但目前A股市场估值处于历史下限，下行空间也相对有限，2011年A股市场将呈现震荡向上的格局。
上投摩根认为， 2011年复苏将继续主导全球经济走势，新兴市场的重要性正在不断上升,在经济持续增长和流动性这两大动力驱动下,尤其看好新兴市场投资机遇。2011年市场可能将继续震荡上行，建议核心+卫星的方式进行行业配置。核心配置包括新兴产业以及收入分配改革和消费升级共同推动的大消费行业，如医药、商贸零售、旅游和品牌消费等。卫星资产包括低估值上游行业或周期性行业估值修复机会，以及积极财政政策下的受益机会（保障房、水利等）。
鹏华基金表示，欧美经济明年温和复苏，新兴市场国家经济保持较快增长。国内经济保持较快增长，出口存在较大变数，而消费、投资较为平稳。展望2011年，A股市场整体呈现箱体震荡。投资上，需要紧跟通胀变化，相机抉择。较为确定性的投资机会或出现在宽财政的投资方向：高铁、特高压、节能减排等新兴产业；保障房建设带来的上下游产业链的投资；通胀背景下，上游资源类行业的投资机会。而消费值得中长期配置。
华富基金在报告中提出，2011年将是估值修复和成长并重的一年。整体上全年增速有所放缓，并呈现前低后高态势。行业配置方面，中国经济未来从重工业化阶段走向大众消费阶段，消费和产业转型成为长期投资机会，但短期有估值压力。传统行业在新兴产业尚未成为经济主导前，仍有配置价值。在传统行业中，看好金融、地产、煤炭等行业的估值修复机会。此外看好高端制造业、节能环保行业的发展。短期医药、TMT等行业在2010年得到市场充分挖掘，面临估值压力，短期缺乏机会，但长期看好。
大成基金认为未来的经济政策非常重要，这将决定中国经济的中短期走势，而在对经济政策无法把握的时候，更倾向于把握2011年经济中的大概率事件。总体展望全年市场整体吸引力下降，个股分化持续。该基金建议控制股票仓位在市场平均水平，行业均衡配置，自下而上寻找价值低估的个股机会。增持未来盈利预测可能上调的煤炭、有色、高端装备制造板块，参与政策红利下的主题性投资机会。
近期受政策影响大 市场将由周期股唱主角
新年伊始两市便迎来开门红，东方基金表示，开门行情的特点很明显：主板指数涨幅比中小板和创业板都要高，这一特点说明2011年市场机会中至少有低估值价值回归的存在。对于中长线布局，东方基金认为目前存在三个机会方向：1、经济结构转型带来的政策性机会；2、通胀预期概念；3、有业绩支撑的低估值蓝筹。
国泰基金预计短期内，市场仍将受到紧缩政策的影响，对大盘持谨慎态度。基于其所面临的调整风险，包括通胀攀升背景下的业绩压力、流动性压力、二季度大规模解禁压力等，成长股的板块性机会将逐渐减弱。建议投资者可以对于高送转行情的投资从概念炒作转向深挖掘，寻找确定性的个股，可适度参与年报高送配的个股投资。
诺安基金认为目前A股市场最值得期待的是大盘蓝筹股。以周期类行业为代表的大盘蓝筹股，目前估值水平接近历史底部，这是最大的优势。而且2011年度中国经济增长前景继续看好，周期类行业上市公司2011年度业绩增长更值得期待。因此相对于中小盘股票而言，以周期类行业为代表的大盘蓝筹股更具有吸引力。近期A股市场将由周期股唱主角。
农银汇理认为1月份初期，因为12月份因为流动性压抑的周期股表现会得到释放，所以周期股会有一段表现，包括12月份PMI下降，使得短期国家调控的压力下降，但是这个表现时间可能不会很长，主要是基于全球流动性太过宽松，未来是收紧的周期，后续还是要继续关注国内CPI和美国经济数据，这将决定今年配置的变化。对于市场利好的因素是年报行情已经展开，所以后续业绩好和高送转的公司会有较好表现，会否带领大盘持续性反弹还有待观察。（全景网/基金频道 李泽玲）
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