全景网10月29日讯 近期市场热点涌动，国内调控政策不断出台给后市增加了不确定性。四季度行情将如何进行？投资机会又在何方？多数基金发表了观点，总体上乐观看好四季度行情，认为市场仍有上行空间，关注“十二五”规划下的投资机会，掘金新兴产业和大消费两大主线。

通胀压力仍存 经济向好趋势不改
    上周加息与宏观经济数据的出炉仍成为基金关注的焦点，而十二五规划制定意见稿出台更是引起了市场广泛关注。摩根士丹利华鑫认为加息的根本目的是防范通胀目的和资产价格泡沫，不担心加息对实体经济的冲击，而宏观数据也反映了经济回落的趋势正在减缓，短期内资本市场出现震荡不影响未来行情的基本格局。十二五规划建议强调的战略值得重视，预计新兴产业及大消费领域的未来成长机会将在未来几年持续得到市场关注。

    农银汇理表示，市场对经济基本面基本达成共识：经济已经探底回升，增长超出市场预期。从央行加息的决策思路来看，国内经济政策的调控节奏进入了“相机抉择、趋利避害”阶段。由于市场上涨过快，相关股票估值过高，将出现一段时间振荡。建议关注低估值和成长确定的个股和细分行业。

    华泰柏瑞表示，从统计数据中可以看出，保经济增长的政策正在逐步退出，国内需求继续恢复，预计经济将逐步企稳。但通胀形势仍未出现缓解，存在继续上升的可能。预计CPI高点出现在10月，而后出现回落，但CPI涨幅仍然会保持在3%以上的水平。因而从通胀水平判断，未来1年内或存在两次加息的可能性。

    诺安基金认为，本次加息不会改变A股市场原来的上行趋势，不会减弱A股市场的做多热情，主要有两方面原因：首先央行选择目前时点加息，就足以说明国内宏观经济形势向好，上市公司业绩逐季度在上升。因此目前做多A股市场有基本面的支持。其次第一次加息并不改变负利率局面，负利率环境还会延续。而目前受政策影响，投资性购置房受限，因此其中部分资金很可能流向股市。而目前做多A股市场，可以看好最上游的资源类行业和最下游的消费类行业。

    东方基金结合十二五规划建议的核心重点，即“经济结构调整、发展新兴产业、收入分配改革”，认为以下投资领域将成为未来市场机会关注的焦点：一是以高端装备制造、新一代信息技术、新能源、新材料为主的战略性新兴产业；二是以酒店旅游、食品饮料、休闲娱乐、品牌服装、医疗保健、家电、人寿保险等行业为代表的大消费行业；三是城镇化、节能环保、资源要素价格改革等领域。

四季度上行空间仍在 投资热点纷呈
    本周陆续有基金发布了2010年四季度投资策略报告，信达澳银在其报告指出，四季度宏观经济同比虽然会回落，但环比继续回升，经济已经见底；流动性仍然宽裕，政策回归正常化且趋于稳定；A股市场估值合理略偏低，企业盈利持续增长。从总体上看，判断股市仍有上行空间，短期周期类板块行情未结束，稳定成长类值得中长期关注。

    鹏华基金表示对四季度海外经济走势并不乐观，预期美、欧经济增速在四季度都将放缓。国内实体经济表现相比三季度环比企稳，而人民币升值的压力随着美国中期选举的临近而陡增。热钱涌入内地的趋势难改，因此A股市场上存在明显A-H折价的金融等板块可能成为理想的投资标的。

    诺德基金则表示，目前全球经济复苏的基础并不牢固，大宗商品的需求恢复将是一个逐步的过程，政府推出的一系列政策，将会加速经济转型的步伐，预计转型将会成为“十二五规划”的核心内容。因此在投资策略方面，该基金以扩内需、区域振兴规则和战略性新兴产业为侧重点，布局即将拉开大幕的“十二五”规划受益板块以及泛通胀板块，将有可能从食品、农业、煤炭三大主线“掘金”。

    大成基金指出，四季度，中国经济将在二季度快速回落的基础上展开反弹，市场的二元结构将持续存在。成长行业将依然获得追捧，在经济"调结构"基调非常明显的时期，快速增长的消费类依然将是核心配置。战略上，国家鼓励发展的新兴产业是未来潜在的经济拉动力，建议投资者关注。战术上，银行、有色、煤炭等行业可能面临阶段性的投资机会。（全景网/基金频道 李泽玲）