| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2010年09月17日 15:23 |
作者： |
李泽玲 |
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全景网9月17日讯 上周六（9月11日），国家统计局公布了2010年8月份国民经济主要指标数据，8月份，CPI涨幅3.5%，再创新高，加剧了“负利率困局”；PPI则继续回落至4.3%。规模以上工业增加值同比增长13.9%，呈现今年以来连续下滑后的第一次反弹。基金对此表示，数据基本上是符合预期的，也让人看到些许积极的信号，在负利率与通胀环境下，看好消费行业和新兴产业。
汇丰晋信分析，8月CPI数据的增长同市场预期基本一致，有一定的翘尾因素，但其中新涨价因素上升最为显著，主要还是受到食品分项的推动。整体来看，预计CPI可能会在9、10月份达到今年阶段性高点，之后才会出现回落。综合看，宏观面仍然处于喜忧参半的状态，该基金继续维持处于市场平衡震荡市的判断，内需消费行业和新兴产业仍将是市场看好的行业和板块。
泰达宏利认为CPI和PPI数据符合预期，宏观经济运行出现了从回落走向回稳的特点。对于下一步市场走势，该基金表示市场已经对8月份、乃至全年的经济预期基本达成了一致，政策因素的悄然升温抑制了市场的进一步上行。而行业整合政策、区域发展政策等又使得热点不断，结构性机会凸现。因此，泰达宏利仍然维持近期市场宽幅震荡、结构性行情的判断。
摩根士丹利华鑫认为，8月份宏观数据让人看到了些许积极信号，进口数据反季节回升，工业增加值同比增速企稳回升；但进出口总额及固定资产投资增速继续下滑，CPI 再创新高，使得未来经济的走势依然显得迷雾重重。房地产加强调控的呼声再起，使得投资者的政策预期又出现了明显分化。而各种传言一度造成市场恐慌，在诸多政策忧虑的压制下，短期市场将继续保持震荡运行状态。
农银汇理则表示，从8月的经济数据来看，虽然CPI创出22个月新高，但是包括工业增加值、社会消费品零售总额、新房开工面积等各项指标已经开始从底部抬头，暗示经济已经走出最坏阶段。市场一度担心的加息可能性也不大。该基金认为明年的盈利将成为驱动估值的核心因素，可能会继续看到估值与盈利正面互动的情况。
关于“负利率”的说法，诺安基金认为，负利率对资产价格会产生直接而显著的影响。尤其是长期负利率会导致资产市场泡沫，促进房地产市场、股市、债市乃至商品市场的繁荣。此外，负利率对实体经济有积极的影响，尤其是促进居民消费。在负利率和通胀环境之中，消费品通常会出现量价齐升的局面。
近期市场波动加剧加重市场的忧虑，对此诺德基金表示，非对称加息（存款利率浮动管理）和地产调控继续加码的预期，决定了周期股为主的市场整体缺乏趋势性机会。而小盘股由于节假日效应、解禁预期、以及监管机构的态度转变等因素，尽管中期趋势依然看好，但是短期冲击较大。短期风险还是需要回避，保存胜利果实应该是当前第一要务。
长城基金表示，在没有政策进一步紧缩的前提下，四季度市场将会主要呈现震荡格局，结构分化会再度加大。四季度的投资策略应该是阶段性和随机应变的，因为四季度的市场可能面临更大的不确定性和波动。这个阶段的投资策略就是偏成长型，短期的策略应是低估值、稳定增长的偏价值投资策略。
东方基金则发表了政策对新兴产业影响的看法，该基金认为，新兴产业相关行业会对政策推动的敏感度有所区别，如节能环保、新能源受到政策的推动力度会大一些。而新一代信息技术、生物产业、新材料和高端制造业的政策效应可能间接一些。（全景网/基金频道 李泽玲）
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