| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2010年07月16日 16:09 |
作者： |
李泽玲 |
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全景网7月16日讯 本周市场除了关注农行上市外，更为关注的还是今年上半年的经济数据。周四(15日)，国家统计局公布了相关统计数据，今年上半年居民消费价格(CPI)同比上涨2.6%，6月份居民消费价格(CPI)同比上涨2.9%；1-6月，工业品出厂价格(PPI)同比增6%，6月份工业品出厂价格(PPI)同比增6.4%。基金对此认为，经济数据略低于预期，下半年经济增速或将放缓。
新华基金认为，综合来看经济增长数据刚开始回落，房地产调控和地方融资平台清理对宏观经济的影响也刚开始显现，通胀水平不高。宏观数据的下滑已经在市场预期范围之内，预计第三季度经济增速延续回落趋势。
泰达宏利认为，按季度数据来看，二季度GDP仍然处于高位，通胀回落，好于预期。虽然工业增速的大幅下降，以及未来猪肉、粮价、资源价格改革等因素带来的通胀压力不可忽视，但是，出口受益于劳动密集产品出口的恢复好于预期，消费在政府刺激力度回落、汽车销量大幅下降的情况下仍然保持高位、成为经济数据的亮点。
而金元比联则表示，总体看，二季度宏观经济增速和物价水平均低于预期。而工业增速的回落进一步印证了下半年经济周期的趋势回落，政策进一步紧缩必要性不大。国家政策将很有可能通过加快实行西部大开发的区域振兴和保障性住房建设来加大投资，对冲经济下行过大的风险。
博时基金也认为数据整体低于市场预期，食品价格回落明显，未来通胀压力有所缓解。我们预期未来CPI会在3%附近波动，今年高点可能在9月份出现，随后会处于回落通道中，因此本轮通胀已开始进入尾部阶段。由于上半年信贷、投资等控制较好，下半年信贷、投资条件将相对宽松，加息预期降低，这将成为稳定经济增长的重要力量，也对债券市场构成利好因素。
诺安基金回顾上半年，认为经济运行形势良好，政策调控取得成效。展望下半年，经济增长减速，通胀压力上升。因此下半年比上半年要复杂，上半年是单向调控，只考虑经济降温。下半年有可能出现两难困境，这将考验政策调控的智慧，下半年政策调控要讲求艺术性和灵活性。
此外，近期有基金发布了下半年投资策略报告。中海基金在其报告中表示，下半年中国经济将经历小库存周期的衰退期向复苏期演变，股票市场处于流动性与企业盈利同时下降时期，处在历史估值区间底部，将在货币政策的转向迹象和房地产成交量企稳回升情形下筑底回升。下半年股票资产宜领先经济周期由防御配置到为复苏布局，同时超越经济周期适时选择经济转型和结构调整受益标的。
而交银施罗德基金则指出，在当前宏观经济背景下，市场资金以及企业利润正呈现下降趋势，周期性行业很难反弹。当前投资者也许应该跳出过去“金融，地产，钢铁，煤炭”的行业配置盈利模式，用调结构概念精选个股。（全景网/基金频道 李泽玲）
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