[观察]基金:下半年股市好于上半年 精选个股是关键 |
| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2010年07月09日 16:06 |
作者： |
包莹 |
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全景网7月9日讯 近期是基金公司发布三季度与下半年投资策略报告的高峰时期，本周有新华、诺安、景顺长城、国海富兰克林、富国等基金公司发布了季度或半年度策略报告。综合各家基金观点，博时基金认为下半年股市好于上半年，新华基金预计三季度A股有望探底回升，诺安、景顺长城等多家公司指出部分上市公司的长期投资价值已显现，下半年投资策略是精选个股。
景顺长城基金发布下半年投资策略认为，各国政府收缩流动性的趋势不可避免，将抑制逐趋势而居的投机者，但调结构促内需的措施还是为优质公司的生存、发展和升华创造了条件，为节能降耗的新兴产业起步、成长、成熟创造了条件。下半年的策略仍是精选个股，挖掘管理优秀、前景光明的优势企业，偏重内需和新兴产业，及旧产业中能提高竞争优势的企业。
新华基金判断，由于房地产投资的下滑及对欧美出口的回落，下半年经济增长速度逐季下滑已成定局，预计经济将在明年一季度见底。股市一般比经济提前半年见底，三季度A股有望探底回升。
判断三季度市场将进入底部区域，前期跌幅过大的低估值品种具有较好的防御性；保障性住房、城镇化建设将会得到切实推进，相关品种存在阶段性机会；中国经济转型不可避免，着力点在内需，新华看好相关的内需消费服务类行业；"中国制造"正由中低端向高端迈进，产业升级前景广阔，我们看好装备制造业等行业升级带来的投资机会。
行业配置上，在三季度新华看好估值偏低的银行、保险以及调整幅度较大的地产、与保障性住房、城镇化建设等相关的建材、工程机械、受益于刺激内需以及由于低端劳动力收入增加，受益的低端可选消费品。
博时基金旗下博时上证超大盘ETF、ETF联接基金基金经理王政认为随着全球经济增长的放缓和前期宏观调控政策的作用逐渐显现，政策将会向保持增长的方向明朗化，下半年的股市的表现有望比上半年好。投资者应该把握投资机会，一方面选择估值比较合理，风险较低的价值型公司股票，同时也可以关注基本面比较好，在未来的经济结构转型中获益的新兴行业公司股票。
汇丰晋信判断“在市场弱势震荡的背景下，下阶段依然是个股机会大于行业机会；结构机会大于仓位机会。而从投资策略角度而言，我们考虑三季度采取‘攻守平衡，精选个股’的防御型投资策略。”
诺安基金指出，从下半场开局来看，A股市场悲观气氛仍在蔓延，股市融资压力犹在，通胀预期不减，房地产调控难言放松。但在悲观氛围中应看见一线曙光，那就是A股市场目前风险释放已比较充分，尤其是蓝筹股估值水平接近历史低位。在2300多点附近，又见很多上市公司大股东和高管在二级市场增持自己公司的股票。A股市场重现2008年度2000点下方的情景。这在一定程度上说明很多上市公司的长期投资价值充分显现。下半场真正的期待就在于此。
摩根士丹利华鑫认为，市场近期表现低迷，基本反映了投资者对未来基本面下滑的预期，在目前外围环境没有明确向好，同时政策宏观调控的背景下，市场仍将弱势运行。这一轮下跌宣告了前期由于经济复苏带来的资本市场上涨的结束，进入了经济转型期的反映阶段，市场整体低效无章，新兴经济的泡沫和中周期的起伏，都是投资者情绪的出口。
国海富兰克林在三季度报告中指出，综合下半年的宏观经济、政策动向和股票市场走势，建议重点关注以下投资机会：
一是阶段性关注风格转换背景下以周期性传统行业为低估值代表的行业及个股；在中国经济平稳增长的大背景下，投资者不必要对这些周期性传统行业过于悲观，投资者悲观预期的改变会带来阶段性估值修复的投资机会。
二是在合理估值水平下继续重点关注新兴产业个股。而消费品行业和区域振兴板块，尽管中长线潜力依然值得肯定，但在经历去年下半年和今年上半年的强势表现后，短期估值优势已经不复存在，今年下半年很难出现行业和板块性机会，应自下而上挖掘其中的个股机会。消费品行业中下半年相对看好的是商业连锁、信息服务、航空物流、餐饮旅游等侧重消费服务的行业。区域振兴板块中则相对看好新疆板块的中长线增长潜力，尤其是新疆股中的基础建设、矿产资源和特色农业类股票。
富国基金展望三季度A股市场，总体判断市场经过反复震荡后，随着对政策导向、经济增速和企业盈利前景能见度的逐步增加，市场将逐步完成筑底过程并有望逐步企稳。与此同时，市场将继续面临经济增速下滑、企业盈利预测调整和流动性收缩的压力。从投资方向上来看，经济结构转型、产业结构转型和升级、城镇化等仍将是未来重要的投资主线。
对于短期走势，泰达宏利基金表示，A股短期仍将维持震荡整理，目前点位恐慌性杀跌并不可取。泰达宏利基金表示，市场仍维持弱势下行，交投清淡，一定程度上反映出市场心态再趋谨慎。不过目前市场普遍预期发生高通胀的概率较低，且PMI指数的回落也使得市场对短期紧缩政策出台的预期降低，但同时对经济增长回落预期或将引发的公司盈利能力表示忧虑。大成基金认为市场正处于震荡筑底阶段。至于市场是否还会继续超跌，大成基金指出，没有人能准确预测底部，但有一点可以肯定，即目前的A股已经具备投资价值。(全景网/基金频道 包莹)
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