| 来源： |
汇丰晋信 |
发布时间： |
2009年11月27日 17:34 |
作者： |
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市场评述
本周市场出现大幅度调整，周跌幅超过5%，为8月中旬以来的最大周跌幅，市场短期面临上行压力。
直接导致本周市场出现如此大幅下跌的导火索是再融资。周二在中国银行千亿再融资传闻的袭击下，上证指数出现了115点的暴跌。25日在中行作出“暂无可披露的融资方案”的澄清后，上证指数又上涨66点。而26日股市又再次受扩容大潮所困，股指再度下挫119点。受到市场重融资、轻回报的投资心理影响，10月A股的共计融资规模达3051亿。同时，央行连续七周的资金回笼措施也使得投资者担心货币政策开始趋近，加上近期中小盘股票涨幅巨大，获利了结成为了市场的主要动作，这一系列举动共同造就了本周的大幅调整。
基本上，本周市场的焦点是资金面；目前，市场预期下月初的中央经济工作会议会再次强调宏观政策的连续性，重申积极的财政政策和适度宽松的货币政策，政策基调上不会作很大改变。而一旦市场在这波快速杀跌的情绪中稳定下来，在积极的宏观经济走势和海外热钱持续流入的背景下，市场可能就又会重新震荡攀升，那些处于估值底部的大盘蓝筹股可能会重新受到投资者的关注。
债券市场
本周央行连续第七周实现资金净回笼，但由于临近年尾，机构备付压力加大，对资金的需求明显升温，央行公开市场资金净回笼量大幅萎缩至20亿元。至此，央行已连续2个月大幅净回笼资金；从月度数据来看，11月份央行回笼量高达2990亿元，远高于10月份的1560亿元。
近期，央行或将继续保持较大的净回笼力度以应对通胀预期。即将召开的中央经济工作会议可能会对货币政策走向有所定调，从而影响通胀预期及债市走势，但短期内市场充裕资金面将推动配置型需求继续释放，窄幅震荡的行情有望延续。
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