| 来源： |
汇丰晋信 |
发布时间： |
2009年11月20日 17:24 |
作者： |
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市场评述
本周市场再度放量上涨，突破上周关口站上3300点，热点曾出不穷，市场情绪乐观。
首先，我国经济复苏外部环境良好。当前，全球经济正处于强劲的周期性复苏中，步伐和力度都要强于预期。
第二，短时间内，通货膨胀问题不会成为股市上行阻力。由于经济会处在高增长和低通胀的良好发展时期，同时人民币升值预期将再次出现，所以尽管此前市场存在一定的通胀预期，但这并不能成为影响股市走牛的阻力。
第三，尽管投资刺激的拉动作用在2010年可能减弱，但随着房地产投资、企业投资以及出口的回暖，政府投资驱动所留下的缺口将会被有效弥补，预计明年经济能实现8%-9%的增长。与此同时，A股市场估值提升和上市公司业绩增长也将有效地推动市场整体走高。
综合而言，在良好的宏观经济背景下，资本市场也会有良好的表现。一些受益于调整经济结构的板块如消费零售、汽车家电、食品饮料和酒店旅游等板块会更加受到市场青睐。
债券市场
本周央行公开市场实现净回笼930亿元，尽管国庆长假以来，央行连续资金净回笼操作，但这并没有改变银行间市场资金充裕的局面。
本周现券市场呈现出各个期限品种普涨的局面，收益率继续回落。市场上对于信贷实行数量化控制至少持续到明年一季度的消息，加强了投资者对信贷收缩和资金充裕的预期，而数量化调控的采用，更减小了近期利率化调控的可能性，因此前期积蓄的需求释放出来，导致债市上涨。短期内，资金面仍将支持债市继续回暖。但预计债市后市将在充裕资金和通胀的角力中波动。
(汇丰晋信《一周理财速递》2009年第四十期 2009.11.20)
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