| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年03月27日 07:42 |
作者： |
徐国杰 |
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针对2009年A股市场的震荡格局，农银汇理平衡双利拟任基金经理付柏瑞指出，这种格局主要是由宏观经济的不确定性和流动性过剩的特性决定的，未来市场的下跌空间有限，流动性驱动下的反弹高度同样有限，而这期间将不断呈现出可以把握的结构性机会。
付柏瑞认为，今年可以围绕三条主线进行投资。首先，今年的投资要紧跟政府的投资展开，电力设备、铁路、医药等涉及基础设施的行业会有较好的表现，未来几年的业绩增长相对确定；工程机械、建筑建材等行业预计在今年不同时期也会出现投资机会。
其次，关注主题投资机会，例如世博主题、迪斯尼主题、央企重组、新能源等。他指出：“目前国内有197家中央企业，在未来的3年内，这个数字将会缩减一半以上，这其中存在很多并购重组的机会。”
第三，密切跟踪周期性行业。钢铁、银行、地产、化工、有色金属这些周期性较强的行业由于受宏观经济影响跌幅较深，行业本身存在反弹的需求，如银行今年1、2月份的信贷数据超出市场预期，银行股目前的估值相对较低；另外，房地产市场交易量的回升也将带来房地产行业的投资机会。
付柏瑞认为，在目前的震荡市中，安全边际尤其要着重考虑。以前选择公司注重从一些成长型指标来衡量，今年就要注重对企业市净率指标、股本回报率、每股分红收益率等指标的衡量，给予投资足够的“安全垫”。
分红能力较高的上市公司，在经济不确定的时候，股价走势往往会有效地抵抗市场下跌的风险；在经济向好的时候，这些公司的股价走势则更有可能超越大盘。
付柏瑞表示，正在发行的农银双利基金最突出的特点就是灵活，30%-80%的股票投资比例，20%-70%的债券资产配置比例，既能在股市中捕捉投资机会，又可以在经济不确定的情况下规避市场单边下跌的风险。
付柏瑞表示，新基金建仓基调还应以谨慎为先，农银双利基金将于4月正式成立，届时经济是否真的回暖，需要依据最新数据和调研来做出判断。
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