| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年03月23日 08:10 |
作者： |
李波 |
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上周A股市场大幅上涨，申万一级行业指数全线飘红。分析人士指出，第二套经济刺激计划有望推出的“传闻”激励了市场信心，国际大宗商品持续上涨也提振了资源类股票的表现。短期建议继续关注有色金属、煤炭、农业等上游行业的投资机会。
资源类板块走强
上周申万一级行业指数全线上涨，有色、采掘等资源类板块走势强劲。据Wind资讯统计，按照算术平均法，有色金属、采掘和黑色金属指数涨幅居前，分别为20.27%、18.34%和11.00%；医药生物、公用事业和信息服务指数涨幅较小，分别为6.05%、6.35%和6.53%。按照总市值加权平均法，有色金属和采掘指数依然涨幅居前，分别为23.00%和10.52%，房地产指数紧随其后，上涨10.22%；公用事业、金融服务和医药生物指数涨幅较小，分别上涨3.29%、3.53%和3.72%。
分析人士指出，流动性、政策预期和美联储巨资回购长期国债是上周A股市场大幅上涨、资源类股票涨幅居前的主要原因。
受新基金建仓、信贷资金涌入的影响，上周沪深两市累计净流入资金225亿元，充裕的流动性支撑了A股的连续升势。与此同时，政府正在酝酿4万亿以外的第二套经济刺激方案的传闻，令市场信心得到恢复。另外，受美联储巨资回购长期国债消息影响，美元出现大幅贬值走势，刺激大宗商品市场出现全面反弹，A股资源类股票因此走强，其较大的权重更是成为带动大盘上扬的主要力量。
有色金属拔得头筹
上周不论是算术平均法还是总市值加权平均法，有色金属板块的涨幅都遥遥领先。57只有交易的成分股无一下跌，29只成分股涨幅超过20%，云南铜业、江西铜业、铜陵有色、鑫科材料、西部矿业和中金岭南的涨幅更是超过30%，分别达到36.96%、35.33%、32.99%、32.94%、31.40%和30.89%。
分析人士指出，有色金属板块涨势强劲，主要是受到美联储巨资回购长期国债以及基本面出现部分好转的双重推动。
3月18日晚间，美联储决定购买3000亿美元长期国债、7500亿美元抵押贷款证券、1000亿美元机构债券。这实际上意味着美联储即将开动“印钞机”来解决救市资金来源，减轻国家、企业以及个人资产负债的恶化程度。此种手段导致的最直接的结果就是美元贬值，受此影响，以美元计价的国际大宗商品价格纷纷大幅反弹，从而带动有色金属股票强势上涨。联合证券分析师指出，随着通胀风险的再次抬头，资源品的价格有望持续反弹。
另一方面，有色金属行业基本面有所好转也是其涨幅较大的另一推动力。分析人士指出，2009年1季度有色金属的刚性需求有所恢复，部分品种出现价格反弹、库存下降态势；而2季度将进入行业传统旺季，经济刺激计划将使得有色金属需求有望超越1季度。
不过，华泰证券分析师提醒，随着有色金属前期的大幅上涨，其2009年动态市盈率已经上升到近30倍，远高于A股20倍以下的平均市盈率水平；而中长期来看，有色金属的消费需求仍难以有效提振，行业整体业绩不容乐观。
采掘板块表现突出
上周采掘板块位列申万一级行业指数涨幅榜榜眼，32只成分股全部上涨，安源股份、潞安环能、神火股份涨幅居前，分别为32.54%、29.90%和29.05%。
分析人士指出，作为石油的替代能源，煤炭价格与原油价格指数存在高度正相关，近期原油价格持续反弹成为拉升国际煤价的动力之一；国际煤价一旦回升，势必会对我国煤炭市场产生影响，缓解目前国内外煤价的“倒挂”现象，有助于减少进口，推升国内价格。另外，煤炭基本面也趋于好转。从煤炭库存来看，3月份以来，秦皇岛港的煤炭吞吐量和船舶到港数量明显回升，市场煤发货量也有起色，煤炭市场行情显现回暖迹象。
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